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FOCUS: Fed; faro su Warsh, tagli solo in quarto trim (T. Rowe Price)
29/04/2026 10:59
FOCUS: Fed; faro su Warsh, tagli solo in quarto trim (T. Rowe Price)
MILANO (MF-NW)--La Federal Reserve manterrà invariati i tassi di interesse, senza fornire un set aggiornato di proiezioni nè il "dot plot". In questo quadro, "l'attenzione si concentrerà sulla transizione della leadership del Fomc da Powell a Warsh in vista della riunione di giugno, oltre che sugli effetti dell'aumento dei prezzi dell'energia sull'inflazione headline e core", commenta Blerina Uruci, Chief U.S. Economist di T. Rowe Price. WARSH CONFERMATO PRESIDENTE FOMC ENTRO RIUNIONE GIUGNO Per quanto riguarda il cambio al vertice della Fed, il procuratore degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia, Jeanine Pirro, ha dichiarato che farà cadere le accuse del Dipartimento di Giustizia, mentre Tillis ha confermato che voterà a favore della nomina di Warsh. "Questi sviluppi permetteranno a Warsh di essere confermato come presidente del Fomc entro la riunione di giugno. Mentre il sell-side si aspetta che Powell rimanga nel board, la mia opinione personale è che la soglia affinché ciò accada sia molto alta; tuttavia, egli vuole lanciare una minaccia credibile per ostacolare l'amministrazione nel presentare un'altra nomina", dichiara l'esperta. "Indipendentemente dall'esito, se Powell dovesse restare, mi aspetterei che faccia un passo indietro dai riflettori, evitando di porsi come oppositore di Warsh. Powell fornirà probabilmente ulteriore chiarezza sulle sue condizioni per una strategia di uscita durante la conferenza stampa di oggi", prosegue Uruci. INIZIO TAGLI IN QUARTO TRIMESTRE 2026 Storicamente, i responsabili di politica monetaria tendono a non reagire a shock dal lato dell'offerta, poiché i modelli suggeriscono che il loro effetto sull'inflazione core non sia rilevante. Tuttavia, "le condizioni iniziali contano: il recente picco dell'energia convalida la comunicazione del Fomc secondo cui si trova in una buona posizione per adottare un approccio wait-and-see sull'evoluzione dei rischi per l'inflazione e il mercato del lavoro", continua l'esperta. "A causa di un conflitto più prolungato del previsto, ho posticipato la mia previsione per l'inizio del taglio dei tassi dall'inizio del secondo semestre del 2026 al quarto trimestre del 2026", commenta Uruci. PREVISTI 3-4 RIDUZIONI TASSI ENTRO ESTATE 2027 "La nostra aspettativa di base è che la Fed inizi a tagliare i tassi entro il quarto trimestre del 2026. Ritengo che possa attuare 3-4 tagli entro l'estate del 2027, con rischi orientati verso il limite inferiore di questo intervallo qualora il mercato del lavoro creasse più posti di lavoro del previsto", spiega l'esperta. "Oltre a condizioni interne più forti delle attese, altri rischi per lo scenario base includono un conflitto più prolungato in Medio Oriente che porti a un ulteriore aumento dei prezzi del petrolio ed effetti di secondo round sull'inflazione core superiori alle nostre stime", prosegue Uruci. Attualmente, "i mercati stanno prezzando meno di mezzo taglio entro marzo 2027, un posizionamento significativamente più da falco rispetto alla mia visione", conclude l'esperta. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER BOND: incrementare obbligazioni di qualità in portafoglio per rafforzare resilienza (Ubs Gwm)
29/04/2026 10:52
MARKET DRIVER BOND: incrementare obbligazioni di qualità in portafoglio per rafforzare resilienza (Ubs Gwm)
MILANO (MF-NW)--La Federal Reserve comunicherà in data odierna la propria decisione sui tassi di interesse, mentre BoE e Bce seguiranno domani. "Sebbene non si prevedano variazioni dei tassi di riferimento, l'attenzione degli investitori è rivolta a eventuali segnali su come il conflitto in Iran e l'aumento dei prezzi energetici possano influenzare la futura traiettoria dei tassi stessi", commenta Mark Haefele, Chief Investment Officer di Ubs Global Wealth Management. Solitamente, i responsabili della politica monetaria tendono a non reagire agli shock dell'offerta, come i picchi del prezzo del petrolio. Tuttavia, "qualora tali prezzi dovessero mantenersi elevati, i rendimenti potrebbero subire una contrazione nel medio termine a causa dell'aumento dei rischi di recessione e del conseguente ritorno in primo piano di possibili tagli dei tassi", spiega l'esperto. "I rendimenti attuali sono pertanto considerati interessanti per chi intenda diversificare il proprio portafoglio e incrementare le entrate", dichiara Haefele. "A tal proposito, la presenza di rendimenti appetibili costituisce un'opportunità per incrementare la quota di obbligazioni di qualità, così come un'esposizione diversificata nel reddito fisso può garantire ulteriori fonti di rendimento. Inoltre, la selezione di specifici mercati azionari e strutture di equity rappresenta una valida alternativa per la generazione di reddito", continua l'esperto. "Pur mantenendo una prospettiva positiva sulle azioni globali, esistono diverse strategie che gli investitori possono valutare per migliorare il reddito e la resilienza del portafoglio in un contesto di mercato incerto", conclude Haefele. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Moltiply, B.Akros conferma buy
29/04/2026 10:50
MARKET DRIVER: Moltiply, B.Akros conferma buy
MILANO (MF-NW)--Banca Akros conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 45 euro su Moltiply. Il gruppo ha aumentato da 33 a 35 euro il corrispettivo per ciascuna azione portata in adesione all'offerta pubblica di acquisto volontaria parziale promossa su massimo 228.000 azioni della società. "La decisione di alzare il prezzo suggerisce che il management continua a vedere valore negli attuali livelli di prezzo dell'azione, rafforzando la fiducia nei fondamentali sottostanti", commentano gli analisti. pl paola.longo@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Bce attendista mentre mercati rendono condizioni più restrittive (Indosuez Wm)
29/04/2026 10:44
MARKET DRIVER: Bce attendista mentre mercati rendono condizioni più restrittive (Indosuez Wm)
MILANO (MF-NW)--La Bce manterrà invariati i tassi di riferimento, adottando un atteggiamento attendista, commenta Bénédicte Kukla, Chief Strategist di Indosuez Wealth Management. "I mercati finanziari hanno reso le condizioni più restrittive di propria iniziativa: i rendimenti dei Bund tedeschi a 10 anni hanno superato il 3%, aumentando di fatto i costi di finanziamento e riducendo la necessità di un intervento immediato da parte della Bce", prosegue l'esperto. L'inflazione annuale dell'area euro si è attestata al 2,6% nel mese di marzo. Tuttavia, il recente aumento dei prezzi delle materie prime rimane in gran parte limitato alla componente energetica: l'inflazione di fondo è scesa leggermente al 2,3% e l'inflazione dei servizi è diminuita. "Ciononostante, i dati sull'inflazione di aprile dipingeranno probabilmente un quadro meno accomodante", dichiara Kukla. Inoltre, la fiducia dei consumatori è calata, mentre l'aumento della produzione riflette un accumulo precauzionale di scorte e i prezzi dei fattori di produzione sono aumentati bruscamente. "Sebbene il ricordo dell'inflazione sia ancora vivo nella mente dei consumatori, l'attuale shock energetico è meno grave rispetto al 2022 e il margine di manovra fiscale è più limitato", spiega l'esperto. "Alla luce di queste dinamiche contrastanti, domanda in calo, pressioni persistenti sui prezzi delle materie prime e margine di manovra fiscale limitato, è probabile che la Bce mantenga un atteggiamento cauto", continua Kukla. "I mercati stanno già scontando più di due aumenti dei tassi a fronte di aspettative di inflazione in aumento, ma, date le condizioni finanziarie più restrittive, riteniamo che la Bce possa permettersi di rimanere in pausa e lasciare che siano i mercati a fare il lavoro più difficile", conclude l'esperto. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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FOCUS: conflitto MO ridefinisce mercati energetici globali e strategie politiche (J. Safra Sarasin)
29/04/2026 10:44
FOCUS: conflitto MO ridefinisce mercati energetici globali e strategie politiche (J. Safra Sarasin)
MILANO (MF-NW)--L'aumento dei prezzi energetici dovuto al conflitto in Medio Oriente ha accelerato l'adozione di misure politiche a sostegno dei consumatori e potrebbe ridefinire gli equilibri dei mercati energetici globali. In questo contesto, l'Asia potrebbe rafforzare la spinta verso il solare, mentre il Sud America e parte dell'Asia stanno tornando a concentrarsi sul petrolio e sul gas offshore, commenta George Cotton, portfolio manager del JSS Transition Enhanced Commodities fund di J. Safra Sarasin. AUMENTI PREZZI ENERGIA INFLUENZANO ESITI ELETTORALI La crisi energetica causata dal conflitto in Medio Oriente ha accelerato l'adozione di misure politiche. I governi dei mercati sviluppati si sono concentrati principalmente sulla protezione dei consumatori dagli aumenti dei prezzi, ricorrendo a sussidi e limiti massimi di prezzo, proprio come avevano fatto nel 2022. "Gli aumenti dei prezzi dell'energia influenzano solitamente l'esito delle elezioni. La pianificazione a lungo termine per la sicurezza energetica si estende generalmente oltre il ciclo elettorale, spingendo i consumatori ad adattarsi anche in assenza di interventi politici", spiega l'esperto. "Sulla scia dell'ultima crisi energetica, la carenza di Gnl (gas naturale liquefatto) ha causato blackout a rotazione in tutto il Pakistan. Ciò ha provocato una grave instabilità politica e insicurezza economica. In risposta, i consumatori hanno preso in mano la situazione, innescando un boom di installazioni solari sui tetti", continua Cotton. Il fenomeno è cresciuto a tal punto che i principali progetti commerciali di generazione di energia elettrica da carbone sono stati accantonati a causa del calo delle vendite nette di elettricità. ASIA POTREBBE PUNTARE SU SOLARE "È probabile che questa crisi, se dovesse protrarsi, determini un'adozione altrettanto diffusa del solare in Asia. Ciò avviene in un momento in cui la politica cinese volta a contrastare l'involuzione ha iniziato a limitare la produzione fotovoltaica in eccesso", prosegue l'esperto. Allo stesso modo, i veicoli ibridi plug-in e i veicoli elettrici a autonomia estesa a prezzi contenuti vedranno probabilmente un'accelerazione della diffusione nei mercati emergenti e sviluppati. "Questo cambiamento potrebbe superare i livelli di adozione che i veicoli elettrici a batteria non sono riusciti a raggiungere durante l'ultima crisi. Il motivo per cui le reti elettriche continuano a mancare di affidabilità e continuità in molti paesi emergenti è che i veicoli ibridi plug-in offrono una significativa flessibilità che prima non esisteva", dichiara Cotton. FOCUS SU PETROLIO E GAS OFFSHORE PER SUD AMERICA E ASIA Nel settore dell'energia tradizionale, i produttori nordamericani hanno tardato a colmare il vuoto lasciato dal Medio Oriente, a causa di una carenza di capacità di trasporto e distribuzione. "La produzione di petrolio da giacimenti di scisto comporta la generazione di gas naturale in eccesso che deve essere raccolto, poiché il suo incenerimento in torcia è soggetto a severe restrizioni. Inoltre, produce notevoli quantità di acque reflue tossiche che richiedono uno smaltimento sicuro", spiega l'esperto. Di conseguenza, l'aumento della produzione petrolifera negli Stati Uniti richiederà probabilmente un tempo eccessivamente lungo e comporterà ingenti spese in conto capitale. "Al di fuori del territorio continentale degli Stati Uniti, i produttori del Sud America e dell'Asia stanno riportando la loro attenzione sul petrolio e sul gas offshore. Questo segmento, a lungo trascurato, è tornato al centro dell'attenzione poiché i prezzi del petrolio più elevati e a più lungo termine hanno modificato l'equilibrio economico", conclude Cotton. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
