MARKET DRIVER: Pimco vede taglio da Fed come prossima mossa, ma tempisiche restano incerte (Pimco)
11/05/2026 11:50
MARKET DRIVER: Pimco vede taglio da Fed come prossima mossa, ma tempisiche restano incerte (Pimco)
MILANO (MF-NW)--Negli Usa l'indice core dei prezzi al consumo (Cpi) ha mostrato un andamento relativamente moderato, mentre l'inflazione core delle spese per consumi personali (Pce) ha registrato una brusca accelerazione. "L'ampliamento incrementale tra le due misure dell'inflazione ha accelerato in modo significativo, trainato in larga parte dalla rapida adozione e dallo sviluppo dell'AI nell'economia Usa", commenta Tiffany Wilding, economista di Pimco. "La divergenza Cpi/Pce evidenzia le crescenti pressioni inflazionistiche legate agli investimenti nell'AI, alla domanda di chip e alle supply chain sensibili all'energia, forze che probabilmente sono strutturali e non transitorie", spiega l'esperta. "Se il conflitto con l'Iran dovesse protrarsi, il trasferimento ai prezzi dei chip e all'inflazione più ampia dei beni potrebbe ampliare ulteriormente il divario, mantenendo elevata la misura preferita dalla Fed anche mentre Cpi e PcE riflettono entrambi costi energetici più alti trasferiti ai consumatori attraverso una gamma più ampia di prodotti", prosegue Wilding. Allo stesso tempo, "un'interruzione prolungata dell'approvvigionamento energetico rappresenta un chiaro rischio al ribasso per la crescita globale", prosegue l'esperta. Nel lungo periodo, tuttavia, una più rapida adozione dell'intelligenza artificiale potrebbe generare effetti compensativi sulla produttività. "Nel complesso, le prospettive per inflazione e crescita lasciano la Fed di fronte a una situazione stagflazionistica sempre più scomoda. Riteniamo che la soglia per ulteriori rialzi dei tassi sia estremamente elevata. Tuttavia, un'inflazione core persistentemente troppo elevata, anche se temporanea, rende difficili anche i tagli dei tassi", dichiara Wilding. "Il nostro scenario di base resta che la prossima mossa della Fed sarà un taglio dei tassi, in un contesto di shock stagflazionistico che aumenta il rischio di recessione globale e di maggiore disoccupazione. Ma le tempistiche sono diventate più incerte", conclude l'esperta. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)