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FOCUS: correlazione tra bitcoin e oro su massimi da 2020 (Bitwise)
03/09/2026 14:05
FOCUS: correlazione tra bitcoin e oro su massimi da 2020 (Bitwise)
MILANO (MF-NW)--La correlazione tra bitcoin e oro ha appena toccato il livello più alto dal 2020 e non è una coincidenza, afferma André Dragosch, Head of Research per l'Europe di Bitwise. Uno dei dibattiti più accesi attorno a bitcoin riguarda la sua reale natura di "oro digitale". I sostenitori sottolineano che, come l'oro, bitcoin è scarso, fungibile, divisibile e può essere detenuto senza affidarsi a un custode terzo. I detrattori ricordano invece che il track record storico di bitcoin non regge il confronto con quello dell'oro, puntando il dito contro i ripetuti crolli del 50-80% e la sua storia molto più breve. Di recente è tuttavia emerso un segnale che potrebbe colmare questo divario: quando conta davvero, bitcoin può effettivamente comportarsi come "oro digitale". Agosto è stato un mese cruciale sul fronte macro, puntualizza l'esperto. Con i rendimenti dei Treasury a 10 e 30 anni in aumento, il Segretario al Tesoro Usa Scott Bessent è intervenuto incrementando gli acquisti di titoli a lunga scadenza, suggerendo il potenziale ingresso di una nuova era di repressione finanziaria e controllo della curva dei rendimenti. In seguito al suo intervento, bitcoin ha registrato il miglior guadagno settimanale da marzo 2024 (+22,4%), ma il dettaglio più rilevante è che questa volta bitcoin e oro si sono mossi all'unisono: l'oro ha guadagnato circa il +5% su base settimanale, mentre le azioni sono scese. La correlazione mobile a tre mesi tra bitcoin e oro è salita al livello più alto degli ultimi sei anni. L'ultima volta era il 2020, in seguito alle manovre di stimolo fiscale e monetario avviate durante la crisi da Covid. In altre parole, le ultime due volte in cui il governo è intervenuto in modo sostanziale sul quadro macroeconomico corrispondono esattamente ai due momenti in cui la correlazione oro-bitcoin ha toccato i massimi. Nel frattempo, la correlazione tra bitcoin e azionario è scesa ai minimi da un anno, suggerendo una sorta di disaccoppiamento tra asset reali e mercato azionario. Una cosa è chiara: bitcoin non è oro, asset consolidato che esiste da migliaia di anni, ma una tecnologia innovativa nata meno di 20 anni fa. Nelle fasi in cui il quadro macro non è al centro dell'attenzione, bitcoin e oro possono comportarsi in modo molto diverso. Quando però le forze macroeconomiche si intensificano, gli investitori distinguono sempre meno tra bitcoin e oro nel navigare i crescenti rischi di svalutazione monetaria. In questi scenari, bitcoin ha iniziato ad assomigliare a una versione amplificata dell'oro, sottolinea Dragosch. Il mercato dell'oro, che vale circa 30.000 miliardi di dollari, è stato costruito da banche centrali, stati sovrani e grandi allocatori istituzionali. Un bacino di capitali che supera di gran lunga quello venture e crypto-native che ha prezzato bitcoin per gran parte della sua esistenza. Se bitcoin sta entrando nella prima categoria, verrà riprezzato rispetto a un benchmark molto più ampio. Il messaggio che emerge dai dati sulla correlazione è inequivocabile: gli investitori non si chiedono più se coprirsi dal rischio di svalutazione monetaria con l'oro o con bitcoin. Semplicemente, si coprono con entrambi. Bitcoin ha trascorso i suoi primi quindici anni prezzato come asset di rischio, ma se questo trend di correlazione con l'oro dovesse consolidarsi, i prossimi quindici potrebbero rivelarsi molto diversi, conclude l'esperto. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: approccio paziente Fed è ancora giustificato (Pimco)
03/09/2026 14:05
MARKET DRIVER: approccio paziente Fed è ancora giustificato (Pimco)
MILANO (MF-NW)--Tiffany Wilding, Economista di Pimco, continua ad aspettarsi che "l'inflazione core" degli Usa "rallenti nei prossimi mesi. L'attuale ritmo dell'inflazione Pce core è anomalo e sarà probabilmente rivisto al ribasso, mentre il mercato del lavoro non costituisce una fonte di pressioni inflazionistiche. Il potere contrattuale dei lavoratori, misurato dalla quota di reddito spettante al lavoro, è in calo da diversi anni e ha appena raggiunto un minimo storico, sollevando seri interrogativi sulla possibilità che i lavoratori siano effettivamente nella posizione di negoziare salari più elevati, per non parlare della capacità di innescare una persistenza dell'inflazione indotta dalla dinamica salari-prezzi". L'esperta non è convinta che il Fomc, aumentando i tassi, "debba creare maggiore capacità inutilizzata nell'economia — certamente non nel mercato del lavoro, che, secondo questo indicatore, non sta generando il problema inflazionistico in primo luogo. Di conseguenza, riteniamo che un approccio paziente sia ancora giustificato, soprattutto considerando che gli ultimi dati sono incoraggianti". Tuttavia, conclude Wilding, "le dichiarazioni pubbliche di diversi esponenti del Fomc, incluso più recentemente Warsh, suggeriscono che la banca centrale potrebbe essere più propensa a gestire il rischio che l'inflazione rimanga persistentemente al di sopra dell'obiettivo, qualora i lavoratori riuscissero alla fine a negoziare aumenti salariali di recupero dopo il recente calo del reddito reale. Come per la maggior parte delle questioni, si tratta di una valutazione discrezionale. E, dopo anni di inflazione superiore all'obiettivo, il Fomc potrebbe ritenere che un rialzo dei tassi, volto ad assicurare che le aspettative di inflazione rimangano ancorate, rappresenti l'approccio migliore per conseguire il proprio obiettivo di inflazione nel lungo periodo". alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Sabaf, MB conferma outperform
03/09/2026 14:00
MARKET DRIVER: Sabaf, MB conferma outperform
MILANO (MF-NW)--Mediobanca Research conferma rating outperform su Sabaf in attesa dei conti. Gli analisti prevedono che Sabaf pubblicherà risultati complessivamente positivi per il secondo trimestre, con un aumento delle vendite sia su base annua che trimestrale, in linea con le indicazioni ottimistiche sull'acquisizione di ordini fornite dai dati del primo trimestre. Allo stesso modo, la redditività dovrebbe attestarsi su livelli superiori rispetto al primo trimestre, mentre la stagionalità del capitale circolante netto e il pagamento dei dividendi dovrebbero innescare un aumento sequenziale della pfn. Oltre ai risultati del secondo trimestre/primo semestre, secondo MB, i punti principali della conference call dovrebbero essere tra gli altri: l'acquisizione di ordini, tenendo conto dei messaggi provenienti da altri operatori del mercato di riferimento e i dettagli sulle azioni relative a prezzi e costi, implementate per gestire la volatilità dei prezzi delle materie prime. fus marco.fusi@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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*Borsa Mumbai: Sensex chiude a -0,55% a 76.152,86 punti
03/09/2026 13:25
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MARKET DRIVER: Seco, Equita conferma rating buy
03/09/2026 13:10
MARKET DRIVER: Seco, Equita conferma rating buy
MILANO (MF-NW)--Equita Sim conferma rating buy su Seco, con tp di 3,5 euro per azione, in attesa dei conti in agenda per l'otto settembre. Gli esperti si attendono un trimestre soft, ma vedono una riaccelerazione significativa nella seconda parte dell'anno. "Ci aspettiamo infine che la società confermi la guidance sui ricavi del 3* trimestre, attualmente attesi a circa 60 mln, +25% a/a", affermano gli analisti. fus marco.fusi@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
