COMMENTO BOND: rendimenti Treasury stabili in attesa della Fed, in Europa attese decisioni Bce
26/10/2026 17:46
COMMENTO BOND: rendimenti Treasury stabili in attesa della Fed, in Europa attese decisioni Bce
MILANO (MF-NW)--Il rendimento del Bund decennale tedesco si attesta al 3,35%, mentre il rendimento dell'Oat decennale francese si colloca al 4,9% e quello del Btp decennale italiano al 4,48%. Lo spread tra Oat e Bund si attesta a 154 punti base. Invece, lo spread tra Btp e Bund si attesta a 112,603 punti base. Oxford Economics prevede che questa settimana la Bce mantenga il tasso sui depositi al 2,5%. L'inflazione rimane vicina alle previsioni a breve termine della Bce; non si registrano ancora segnali significativi di effetti inflazionistici di secondo livello e la situazione dei conti pubblici francesi comporta rischi al ribasso per la crescita e per la stabilità finanziaria. "Non c'è quindi alcuna urgenza di intervenire e il tono della Bce è diventato meno aggressivo", afferma Oliver Rakau, capo economista per la Germania. Sarà fondamentale prestare attenzione a qualsiasi commento sulla Francia. "Riteniamo che la Bce cercherà di dire il meno possibile, per evitare di alimentare le preoccupazioni dei mercati e di far passare il messaggio che la soglia per qualsiasi tipo di intervento è elevata", aggiunge Rakau. "La mancata trasmissione dei tassi di interesse più elevati e dell'ampliamento degli spread agli indicatori dei rischi sistemici mantiene alta la pressione affinché si intervenga sulla Francia". La società continua a prevedere altri due rialzi dei tassi di 25 punti base. La soglia per un ulteriore rialzo a dicembre sarà probabilmente bassa, considerata la possibilità di una nuova revisione al rialzo delle previsioni d'inflazione della Bce a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia. La soglia per il rialzo di marzo è invece più elevata, data la vicinanza alle elezioni francesi. Tuttavia, se la crescita rimarrà resiliente, è probabile che le pressioni sui prezzi sottostanti preoccupino sufficientemente la Bce da indurla a intervenire nuovamente. Dall'altra parte dell'oceano, i rendimenti dei Treasury statunitensi sono rimasti stabili oggi, mentre gli investitori guardano alla decisione della banca centrale sui tassi di interesse e attendono una serie di dati economici in uscita nel corso della settimana. In particolare, il rendimento Treasury a due anni si attesta al 4,714%, mentre il decennale è al 4,983%. Il rendimento del Treasury trentennale è pari al 5,296%. Gli investitori attendono con particolare interesse l'appuntamento principale della settimana, ovvero la decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse, prevista per mercoledì. Secondo il FedWatch Tool del Cme, i trader stimano una probabilità superiore al 90% che i responsabili della politica monetaria mantengano i tassi invariati nell'attuale intervallo obiettivo compreso tra il 3,75% e il 4%. Gli analisti di Deutsche Bank hanno affermato di aspettarsi che l'attenzione si concentri soprattutto sulle dichiarazioni del presidente Kevin Warsh successive alla decisione, con particolare riguardo a come la Fed "bilancia un'inflazione ancora elevata e una crescita solida con il recente inasprimento delle condizioni finanziarie". "Il messaggio generale dovrebbe comunque mantenere un orientamento restrittivo: i nostri economisti ritengono che i recenti dati sull'inflazione avvalorino la necessità di ulteriori rialzi dei tassi nel tempo, anche se la Fed decidesse di fare una pausa questa settimana", dichiarano gli analisti in una nota diffusa oggi, aggiungendo che Warsh dovrebbe chiarire che condizioni finanziarie restrittive non costituiscono un'alternativa a tassi di riferimento più elevati. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
WALL STREET: commento di metà seduta
26/10/2026 17:44
WALL STREET: commento di metà seduta
MILANO (MF-NW)--I listini azionari Usa proseguono la seduta in territorio positivo, con il Dow Jones che sale dello 0,27%, l'S&P 500 dello 0,76% e il Nasdaq Composite dello 0,99%. Per gli strategist di Mps, "la settimana si apre con le principali macro-asset vicine ai livelli di venerdì, ma con il potenziale per movimenti importanti a fronte di un calendario affollato di eventi. L'apertura vede un Brent in calo sulla notizia della presenza di mediatori del Qatar a Teheran, indici azionari leggermente positivi in Usa e Europa e spread sui governativi area euro in calo sul mantenimento (a sorpresa) del rating Aa3 (outlook negativo) da parte di Moody's venerdì. La sorpresa del fine settimana è stata la vittoria di Lula nel ballottaggio, con un'apertura per gli asset brasiliani attesa in forte ribasso". Sul fronte macroeconomico, "in settimana abbiamo i meeting delle tre principali banche centrali (Fed, Bce e BoJ) con tutte attese lasciare i tassi invariati per poi implementare un rialzo a dicembre. Sui dati macro abbiamo l'inflazione Pce Usa di settembre in uscita giovedì 29 (il giorno dopo l'esito del Fomc), il Pil del Q3 in Usa e area euro e l'inflazione delle principali economie dell'area euro di settembre (venerdì 30)". Sul fronte societario, "cruciali le trimestrali di Alphabet e Microsoft (mercoledì 28) e Amazon (giovedì 29) in una settimana che vedrà il 46% dello S&P500 riportare, assieme ad un gran numero di big-cap europee", concludono gli esperti. Il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha ribadito il proprio sostegno al primo ministro, Benjamin Netanyahu, dicendo agli israeliani che la sua rielezione martedì è necessaria affinché i due leader possano "portare a termine il lavoro" contro l'Iran. "Come tutti sanno, nemici compresi, io e il primo ministro israeliano Bibi Netanyahu abbiamo instaurato un ottimo rapporto, ottenendo grandi vittorie insieme. Ho condotto l'attacco in Venezuela, una delle operazioni militari di maggior successo della storia; ma prima ancora, abbiamo realizzato l'operazione Midnight Hammer, impedendo al principale Stato sostenitore del terrorismo al mondo di dotarsi di un'arma nucleare. In seguito, abbiamo portato a termine l'operazione Epic Fury in Iran", ha scritto Trump su Truthn Social, aggiungendo - rivolto al popolo d'Israele - "quando vi recherete alle urne ricordate che Bibi è stato un primo ministro guerriero eccezionale! Israele è stato definito il 'piccolo Satana', mentre gli Stati Uniti il grande Satana da parte di individui davvero malvagi. Il grido Morte all'America, morte a Israele, che si è sentito in tutto il mondo, non deve più risuonare, e non risuonerà. Votate per Bibi Netanyahu come primo ministro: dobbiamo portare a termine il lavoro che abbiamo iniziato!". Sul fronte macroeconomico, l'indice mensile dell'attività economica della Federal Reserve Bank di Chicago è salito a 0,07 a settembre, da -0,08 di agosto, a fronte di un calo atteso a -0,10 secondo un sondaggio condotto dagli economisti. La media mobile a tre mesi è aumentata a 0,03 da 0,01. Dei 85 indicatori che compongono l'indice, 45 hanno contribuito positivamente a settembre, mentre 40 hanno fornito un contributo negativo. Nel corso del mese, 41 indicatori hanno registrato un miglioramento, 43 un peggioramento e uno è rimasto invariato. Sul fronte societario: - Tesla guadagna il 6,13% a metà seduta, dopo che Barclays ha alzato il giudizio a overweight. Gli analisti della banca ritengono che le opportunità di fusioni e acquisizioni con SpaceX, la crescita del business dei Robotaxi e la solidità delle attività principali stiano rendendo più ottimistiche le loro prospettive su Tesla. - Moderna perde il 2,74%, proseguendo la flessione innescata giovedì dalla fuga di notizie sui risultati di uno studio molto seguito relativo a un vaccino contro il cancro. Tra giovedì e venerdì della scorsa settimana, le azioni hanno perso complessivamente oltre il 18%. - Meta Platforms prosegue la seduta poco mossa. Ciò avviene dopo aver annunciato un'emissione azionaria da 35 miliardi di dollari per contribuire a finanziare l'espansione delle proprie attività nell'intelligenza artificiale. Meta prevede inoltre di raccogliere 60 miliardi di dollari attraverso un programma di vendita di azioni sul mercato. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
