MARKET DRIVER: Crypto, quadro complessivo privo di rischi sistemici (Kraken)
18/11/2025 15:14
MARKET DRIVER: Crypto, quadro complessivo privo di rischi sistemici (Kraken)
MILANO (MF-NW)--Il mercato delle criptovalute sta attraversando "una fase di hangover iniziata ad agosto, provocata da un eccesso di domanda anticipata sostenuta da veicoli a leva", commenta Thomas Perfumo, Global Economist di Kraken. Questa dinamica si riflette "nel rallentamento dei flussi netti degli Etf su Bitcoin quotati negli Stati Uniti, nei minimi annuali delle raccolte di capitale e degli acquisti di Bitcoin da parte di Mstr, nella caduta della volatilità realizzata del Bitcoin a livelli storicamente bassi e nella completa inversione della leva ombra dietro i maggiori acquirenti di Bitcoin spot, rappresentati dagli Etf statunitensi". La spinta di domanda proveniente da questi fattori ha raggiunto il suo apice quest'estate. Di conseguenza, il mercato "si è irrigidito per l'accumulo di leva, percepita come poco rischiosa proprio per la bassa volatilità" e il Liquidation Day ha colpito anche operatori non direttamente legati al mondo crypto. Anche considerando queste dinamiche, il quadro complessivo non risulta caratterizzato da evidenti rischi sistemici. Nei prossimi mesi, spiega Perfumo, l'attenzione si concentrerà sull'evoluzione dei dati macroeconomici riguardanti il mercato del lavoro, l'inflazione, i tassi di interesse e la liquidità. "Avranno un ruolo importante anche i progressi legislativi e regolatori negli Stati Uniti e le relative reazioni a livello globale, così come l'andamento di Ibit e Mstr e i posizionamenti nel mercato delle opzioni", continua l'esperto. Inoltre, sarà importante monitorare "eventuali cambiamenti nel regime di volatilità e indicatori come la dominance della capitalizzazione del Bitcoin, oltre ai nuovi trend emergenti come la crescita dei titoli tokenizzati e l'evoluzione della tokenomics di Uniswap, che potrebbe stimolare altri progetti consolidati a introdurre cambiamenti strategici di lungo periodo, favorendo lo sviluppo dell'intero settore". cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)