COMMENTO BOND: rendimenti Eurozona in ribasso in avvio, Bund sotto al 3%
12/06/2026 09:15
COMMENTO BOND: rendimenti Eurozona in ribasso in avvio, Bund sotto al 3%
MILANO (MF-NW)--I rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona trattano in lieve calo in avvio di seduta, con il costo di finanziamento del Bund decennale in discesa di 3 punti base al 2,99%. Come già accaduto quattro anni fa, i fattori esogeni hanno costretto la Banca centrale europea ad agire, afferma Julian Marx, Research Analyst di Flossbach von Storch. "Rispetto ad allora, tuttavia, il punto di partenza attuale è di gran lunga più favorevole: la combinazione tra la guerra in Ucraina e le strozzature nelle catene di approvvigionamento legate alla pandemia aveva scatenato all'epoca aumenti di prezzo molto più marcati, che nell'autunno del 2022 avevano spinto l'inflazione a superare temporaneamente il 10%. Attualmente siamo ancora molto distanti da tali rincari. Inoltre, le autorità monetarie della zona euro non stanno avviando la loro rinnovata missione 2% partendo da tassi di interesse pari a zero o negativi, come nel 2022, bensì da un livello neutro dei tassi di interesse. Anche questo fattore alleggerisce in parte la pressione sui responsabili delle banche centrali affinché agiscano". Ciò nonostante, aggiunge Marx, "i recenti incrementi dei prezzi energetici devono essere presi molto sul serio. È fondamentale monitorare attentamente il rischio che le aspettative d'inflazione subiscano un disancoraggio. Di conseguenza, sono ipotizzabili ulteriori rialzi dei tassi d'interesse nel corso di quest'anno. Tuttavia, dato l'elevato livello di incertezza, è difficile prevedere il numero e la tempistica di eventuali future manovre sui tassi". "L'unica certezza", conclude Marx, "è che la Bce, secondo il suo stile consueto, si concentrerà sull'analisi dei dati in evoluzione e cercherà di isolarsi il più possibile dal rumore di fondo dei mercati durante questa fase turbolenta. Non è un caso che l'economista Isabel Schnabel abbia dichiarato di recente con fermezza: 'siamo noi a guidare il mercato. Non è il mercato che guida noi'". alb MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)