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MARKET DRIVER: Friedenthal (Value Partners), tanti nodi in operazione Mps
21/08/2026 13:54
MARKET DRIVER: Friedenthal (Value Partners), tanti nodi in operazione Mps
MILANO (MF-NW)--"I nodi principali di questa operazione sono tanti, innanzitutto c'è un tema di costruzione proprio dell'operazione. Di tempistica perché dovrebbe essere in qualche modo approvata e deliberata in assemblea straordinaria perché ricordiamo che Mps è sotto passivity rule. A fine ottobre avverrà la tempistica, in qualche modo spostata e ritardata rispetto a quella dell'operazione di Intesa che quindi avrebbe la prevalenza temporale. E' quanto afferma Gabor Friedenthal, Managing Director di Value Partners, intervistato da Class Cnbc sulle Ops annunciata da B.Mps su Banco Bpm e Banca Generali. "C'è un tema regolatorio", prosegue l'esperto, "perché praticamente qualsiasi organo regolatore tra Europa e Italia sarà coinvolto, dalla Bce all'Ivas all'Antitrust. C'è poi un tema di "interlocuzione con sicuramente almeno due azionisti molto forti, cioè l'Agricole per quanto riguarda Banco Bpm, che dovrebbe accettare di diluirsi, di diventare il primo socio del nuovo grande gruppo circa e dall'altra parte Generali perché per acquisire almeno il 50 più 1% del Banca Generali è indispensabile avere la loro approvazione". fus (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: borse, rinnovata pressione su obbligazionario (DB)
21/08/2026 13:52
MARKET DRIVER: borse, rinnovata pressione su obbligazionario (DB)
MILANO (MF-NW)--Nelle ultime 24 ore, segnalano gli esperti di Deutsche Bank, si è assistito ad una rinnovata pressione sui mercati obbligazionari, dopo che il rally seguito all'annuncio di mercoledì da parte del Tesoro statunitense di un'espansione delle operazioni di riacquisto di titoli si è affievolito. Questo ha comportato un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni di 5,8 punti base, raggiungendo il 4,71%. Il sell-off sui bond è stato rafforzato dal continuo aumento dei prezzi dell'energia, con il petrolio in rialzo per la quinta sessione consecutiva, in un contesto di persistenti preoccupazioni per le tensioni tra Stati Uniti e Iran. Il contesto di rendimenti e prezzi del petrolio più elevati ha portato l'indice S&P 500 (-0,87%) a registrare il suo maggiore calo di agosto finora. Il sentiment di mercato si è in qualche modo stabilizzato durante la notte, sebbene i rendimenti siano in aumento in Asia, mentre il dollaro statunitense si mantiene vicino ai minimi da tre mesi. L'aumento dei rendimenti di ieri si è verificato nonostante i tentativi del Segretario del Tesoro statunitense Bessent di migliorare la situazione del mercato in un'intervista alla CNBC. Bessent ha affermato che i riacquisti di titoli precedentemente annunciati potrebbero essere superiori ai 4 miliardi di dollari per emissione e che il Tesoro dispone di un "ampio ventaglio di strumenti" per il mercato dei titoli di Stato. Curiosamente, ha anche affermato che l'amministrazione avrebbe annunciato un maggiore impegno per il consolidamento fiscale, "probabilmente alla fine di questa settimana, all'inizio della prossima", sebbene non abbia fornito molti altri dettagli. Per ora, comunque, gli investitori considerano le misure del Tesoro più come un palliativo che come una soluzione strutturale all'aumento dei rendimenti. fus (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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FOCUS: Bitcoin ritrova slancio tra Fed, Treasury e ritorno flussi istituzionali (CoinShares)
21/08/2026 13:47
FOCUS: Bitcoin ritrova slancio tra Fed, Treasury e ritorno flussi istituzionali (CoinShares)
MILANO (MF-NW)--Il Bitcoin ha ritrovato slancio negli ultimi giorni, mettendo a segno un rally sostenuto soprattutto da fattori macroeconomici, più che da dinamiche specifiche del mercato crypto. Tra i principali driver ci sono le aspettative per una Fed più accomodante e i crescenti dubbi sulla sostenibilità del debito sovrano. Inoltre, i flussi confermano il ritorno della della domanda istituzionale, con i prodotti di investimento in asset digitali (ETP) che hanno registrato afflussi per 1,3 miliardi di dollari, commenta di James Butterfill, Head of Research di CoinShares. AUMENTA FIDUCIA IN FED PIÙ ACCOMODANTE DOPO DATO CPI I verbali del Fomc hanno evidenziato un dibattito interno più hawkish di quanto suggerito dalla decisione finale. Tuttavia, l'indice dei prezzi al consumo (Cpi) risultato inferiore alle attese e dati più deboli sul mercato del lavoro hanno riacceso le aspettative di una Fed più accomodante. "Bitcoin, che resta particolarmente sensibile alle prospettive di liquidità e all'andamento dei rendimenti reali, ha reagito di conseguenza", spiega l'esperto. AMPLIAMENTO BUYBACK PUÒ ESSERE ELEMENTO DI PREOCCUPAZIONE Il mercato dei Treasury restituisce un quadro analogo, ma con una dinamica interessante. "I rendimenti a breve sono scesi, segnalando che gli investitori non prezzano più ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Sulla parte lunga della curva, invece, i rendimenti sono aumentati, con il trentennale che riflette in particolare le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità dei conti pubblici statunitensi", riporta Butterfill. La combinazione tra aspettative di una politica monetaria meno restrittiva e crescenti dubbi sulla sostenibilità del debito sovrano "ha storicamente rappresentato un contesto favorevole per Bitcoin", dichiara l'esperto. Tuttavia, CoinShares ritiene che l'ampliamento del programma di buyback dei Treasury promosso da Bessent rappresenti più un elemento di preoccupazione che di supporto. "Sebbene possa alleviare temporaneamente le pressioni sulla parte lunga della curva, non risolve il problema fiscale sottostante. Gli acquisti devono infatti essere finanziati attraverso nuove emissioni, verosimilmente concentrate su scadenze più brevi", commenta Butterfill. "Ciò accelera lo spostamento verso un debito a minore duration, riduce la scadenza media ponderata del debito pubblico e rende la posizione fiscale statunitense molto più sensibile alle decisioni della Fed, poiché tassi a breve più elevati si trasmettono più rapidamente al costo del debito", continua l'esperto. CONTRADDIZIONI SUL FRONTE DELLE POLITICHE ECONOMICHE USA Inoltre, l'aumento dei rendimenti a lungo termine ha contribuito a mantenere restrittive le condizioni finanziarie, svolgendo di fatto parte del lavoro della Fed. "Se il Tesoro intervenisse attivamente per contenerli, le condizioni finanziarie potrebbero allentarsi, costringendo la Fed a mantenere i tassi elevati più a lungo o, potenzialmente, a intervenire nuovamente al rialzo", puntualizza Butterfill. "Questo, a sua volta, aumenterebbe più rapidamente i costi di rifinanziamento del Tesoro, soprattutto in presenza di una struttura del debito maggiormente concentrata sulle scadenze brevi", continua l'esperto. Intanto, il dollaro ha registrato un indebolimento. POSIZIONAMENTO SU BITCOIN MOSTRA SEGNALI DI MIGLIORAMENTO "Le whales hanno interrotto le vendite e hanno ricominciato ad accumulare, anche se non ancora su livelli tali da suggerire un breakout immediato e sostenuto, scenario ritenuto improbabile nei prossimi 12 mesi", spiega Butterfill. Questo andamento ha sostenuto le quotazioni e ha favorito il deciso superamento della media mobile a 200 giorni, un livello tecnico storicamente associato, una volta oltrepassato, a fasi di maggiore forza del mercato. Per il momento, tuttavia, CoinShares prevede che il Bitcoin continuerà a muoversi all'interno di un range, con l'area degli 80.000 dollari che rappresenta un'importante resistenza. "Per assistere a un movimento più deciso sarebbe probabilmente necessaria una conferma più chiara da parte della Federal Reserve che i rischi di politica monetaria si siano definitivamente allontanati dalla prospettiva di un ulteriore inasprimento", osserva l'esperto. ETP METTONO A SEGNO AFFLUSSI PER 1,3 MLD USD I flussi confermano inoltre il ritorno della della domanda istituzionale. "I prodotti di investimento in asset digitali (Etp) hanno registrato afflussi per 1,3 miliardi di dollari dall'inizio della settimana, di cui circa 715 milioni nella sola giornata di mercoledì: il dato giornaliero più elevato dal 1* maggio e tra i più consistenti dell'anno", riporta Butterfill. I prodotti focalizzati su Bitcoin hanno raccolto circa 1 miliardo di dollari del totale settimanale, riportando così i flussi da inizio anno in territorio positivo dopo una prolungata fase di debolezza. CLARITY ACT SOSTIENE ETHEREUM, SOLANA E ALTCOIN Sul fronte regolamentare, "gli sviluppi negli Stati Uniti - inclusi i progressi sul Clarity Act e il continuo confronto tra l'amministrazione e l'industria - sono, a nostro avviso, più direttamente rilevanti per Ethereum, Solana e per il mercato delle altcoin che per Bitcoin", dichiara l'esperto. "Un quadro normativo più chiaro rappresenterebbe comunque un elemento positivo per l'intero settore", conclude Butterfill. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Etf europei, Cina e India trainano nuova corsa all'oro (Leverage Shares)
21/08/2026 13:07
MARKET DRIVER: Etf europei, Cina e India trainano nuova corsa all'oro (Leverage Shares)
MILANO (MF-NW)--A luglio, gli Etf globali sull'oro hanno registrato afflussi per 3 miliardi di dollari, di cui 2 miliardi in Europa, commenta Sandeep Rao, Senior Researcher di Leverage Shares. Inoltre, la Cina sta accelerando sul fronte della de-dollarizzazione: la PBoC ha acquistato 19,9 tonnellate di oro a luglio, portando a 21 mesi consecutivi la serie di acquisti. In India, intanto, sta cambiando il ruolo tradizionale dell'oro, con una minore domanda di gioielli a fronte della forte crescita di lingotti, monete ed Etf, accompagnata dal boom dei prestiti garantiti dall'oro, prosegue l'esperto. Parallelamente, le banche centrali stanno riportando sempre più le proprie riserve auree sul territorio nazionale: nel 2025 il 59% custodiva l'oro in patria, contro il 41% dell'anno precedente, mentre l'India ha già rimpatriato gran parte delle proprie riserve, riporta Rao. Nel complesso, dichiara l'esperto, "De-dollarizzazione e sovranità monetaria restano driver strutturali: gli acquisti delle banche centrali potrebbero continuare a sostenere l'oro, mentre i tradizionali modelli di lettura della domanda globale stanno cambiando". cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Fincantieri, Intermonte conferma outperform
21/08/2026 13:00
MARKET DRIVER: Fincantieri, Intermonte conferma outperform
MILANO (MF-NW)--Intermonte conferma la raccomandazione outperform su Fincantieri, con prezzo obiettivo di 18,2 euro dopo che il gruppo ha siglato con Viking un contratto per la costruzione di due nuove navi oceaniche, a seguito dell'esercizio delle opzioni annunciate nell'aprile 2025. Gli analisti stimano il valore dell'ordine in circa 850 milioni di euro, un contributo rilevante alla visibilità commerciale del 2026, sebbene l'effettivo ingresso nel backlog dipenderà dal completamento delle condizioni contrattuali. L'accordo si aggiunge a un order intake già molto significativo nel segmento Shipbuilding, pari a circa 4,5 mld a fine primo semestre 2026. Intermonte stima un order intake complessivo di circa 11,5 mld per il 2026, considerando anche i diversi ordini già annunciati e ancora in attesa di formalizzazione. Secondo Intermonte, il nuovo contratto rafforza ulteriormente la visibilità sul raggiungimento del target annuale. Particolarmente significativo è anche il messaggio qualitativo: Viking continua a scegliere Fincantieri facendo leva su una piattaforma già collaudata, confermando il posizionamento del gruppo nel segmento small/luxury, caratterizzato da elevato valore unitario e tempi di consegna lunghi. L'operazione contribuisce quindi a rafforzare ulteriormente la qualità del backlog, sostenendo al contempo un pricing favorevole e le prospettive di marginalità del segmento Shipbuilding. edl (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
