COMMENTO ENERGY: caos in MO ma Julius Baer vede discesa petrolio dopo estate
08/06/2026 16:45
COMMENTO ENERGY: caos in MO ma Julius Baer vede discesa petrolio dopo estate
MILANO (MF-NW)--Il conflitto in Medio Oriente continua a mantenere nervoso il mercato petrolifero. Israele e Iran si scambiano ostilità dal fine settimana su una scala relativamente ampia. L'attuale situazione di tensione comporta due rischi principali: danni collaterali alle infrastrutture energetiche della regione e il deragliamento del cessate il fuoco e dei negoziati in corso tra Stati Uniti e Iran. "Nonostante i vari confronti militari delle ultime settimane, lo stallo nei negoziati tra Stati Uniti e Iran ha retto. L'assenza di un'escalation su larga scala potrebbe di per sé essere considerata un elemento rassicurante, soprattutto alla luce dell'argomentazione secondo cui i rischi di escalation diminuiscono nel tempo man mano che i costi aumentano per entrambe le parti. Il mercato petrolifero sembra considerare questo equilibrio del conflitto come nuovamente messo alla prova e reagisce di conseguenza con nervosismo. Al di là del rumore geopolitico, il mercato petrolifero si dimostra resiliente e per ora assorbe bene lo shock dell'offerta", afferma Norbert Rücker, Head Economics and Next Generation Research di Julius Baer. L'esperto sottolinea che "diverse navi hanno transitato attraverso Hormuz durante il fine settimana. Percepiamo un maggiore grado di pragmatismo commerciale, riflesso nei diversi accordi bilaterali conclusi tra venditori dei Paesi del Golfo e acquirenti prevalentemente asiatici all'interno dell'Iran. Le ostilità attuali probabilmente aumenteranno l'esitazione nel breve termine, ma gli interessi comuni e, soprattutto, l'opportunità di profitto dovrebbero continuare a sostenere la crescita di questi transiti nel tempo". Il petrolio, prosegue Rücker, "tende a trovare la propria strada dai venditori agli acquirenti nel corso del tempo, soprattutto quando i prezzi sono elevati. Il deficit del mercato petrolifero è più vicino al 5% che al 10%, grazie ai flussi parziali attraverso Hormuz, alle rotte alternative e a una certa riduzione della domanda, che forniscono margine di manovra per gestire l'interruzione commerciale mediante forniture provenienti dalle scorte fino alla fine di quest'anno. Sebbene una duratura interruzione degli scambi resti lo scenario ribassista, il nostro scenario di base prevede un graduale allentamento delle tensioni, seguendo dinamiche simili a quelle dei primi anni '80, probabilmente accompagnato da un eventuale accordo tra Stati Uniti e Iran". Le ostilità degli ultimi giorni "minacciano l'equilibrio del conflitto osservato nelle ultime settimane a causa dei rischi associati a una politica impulsiva e del fatto che gli ultimi scontri mettono alla prova l'alleanza tra Stati Uniti e Israele. Pur monitorando attentamente questi sviluppi, manteniamo la nostra view cauta e prevediamo prezzi del petrolio in calo oltre il periodo estivo", conclude Rücker. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)