COMMENTO BOND: Schroders punta su Canada e Australia
24/03/2026 17:45
COMMENTO BOND: Schroders punta su Canada e Australia
MILANO (MF-NW)--James Bilson, Fixed Income Strategist, Global Unconstrained Fixed Income di Schroders, "data la volatilità e la forte sensibilità ai prezzi globali dell'energia", mantiene "una posizione complessivamente neutrale sulla duration, preferendo concentrarci su opportunità tra diversi mercati". "Il Canada è attualmente la nostra scelta principale in termini di duration, per l'esposizione ai tassi globali. Il contesto economico, tra cui un mercato del lavoro in indebolimento e un rallentamento dell'inflazione core, appare incoerente con i due rialzi dei tassi attualmente scontati dal mercato obbligazionario canadese per il 2026", puntualizza l'esperto. Bilson vede opportunità anche nella duration australiana. "Qui la situazione è diversa: l'economia è forte, ma il mercato sta prezzando un tasso ufficiale della Reserve Bank of Australia più elevato quest'anno rispetto al picco post-Covid, nonostante prospettive inflazionistiche oggi decisamente migliori". All'esperto piace poi affiancare entrambi questi mercati ai Treasury statunitensi, dove sono ancora previsti tagli dei tassi di interesse. "Siamo più neutrali sul Regno Unito, dove il rapporto rischio/rendimento è meno favorevole rispetto ad altre aree come Australia e Canada". In generale, Bilson resta paziente nell'asset allocation. "Le valutazioni nel credito corporate sono migliorate, ma restano nel complesso poco attraenti. Per questo abbiamo portato sia l'investment grade sia l'high yield globali a una posizione neutrale rispetto al precedente giudizio negativo. Alla luce del recente ampliamento degli spread (sia in termini assoluti sia rispetto all'IG statunitense), abbiamo invece migliorato il giudizio sui mortgage-backed securities delle agenzie statunitensi, riportandolo a positivo: rappresentano ora una delle nostre principali preferenze di allocazione, insieme ai tassi locali dei mercati emergenti". alb MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)