TOP NEWS ESTERO: Commissione Ue vede prosecuzione crescita nonostante contesto sfidante
17/11/2025 15:01
TOP NEWS ESTERO: Commissione Ue vede prosecuzione crescita nonostante contesto sfidante
MILANO (MF-NW)--Le previsioni economiche autunnali della Commissione Europea mostrano che la crescita nei primi tre trimestri del 2025 ha superato le aspettative. Sebbene la forte performance sia stata inizialmente guidata da un'impennata delle esportazioni in previsione di aumenti tariffari, l'economia dell'Ue ha continuato a crescere nel terzo trimestre. Guardando avanti, si prevede che l'attività economica continuerà ad espandersi a un ritmo moderato nel periodo di previsione, nonostante un contesto esterno sfidante. Le previsioni autunnali, nel dettaglio, indicano che il Pil reale crescerà dell'1,4% nell'Ue nel 2025 e nel 2026, salendo all'1,5% nel 2027. Bruxelles prevede che l'area euro seguirà questo trend, con un Pil reale previsto dell'1,3% nel 2025, 1,2% nel 2026 e 1,4% nel 2027. La Commissione stima poi che l'inflazione nell'area euro continuerà a diminuire, scendendo al 2,1% nel 2025 e attestandosi intorno al 2% nel periodo di previsione. Nell'Ue, l'inflazione dovrebbe rimanere leggermente più alta, scendendo al 2,2% nel 2027. CONSUMATORI PRIVATI E INVESTIMENTI TRAINANO LA CRESCITA Gli ultimi indicatori aziendali e dati dei sondaggi indicano un momentum positivo sostenuto nei prossimi trimestri. Guardando più avanti, il contesto globale rimane sfidante, ma un mercato del lavoro resiliente, il miglioramento del potere d'acquisto e condizioni di finanziamento favorevoli sosterranno una crescita economica moderata. Inoltre, il Meccanismo per la Ripresa e la Resilienza e altri fondi dell'Ue stanno attenuando l'effetto della consolidazione fiscale in diversi Stati membri. Questo sostegno sostiene la domanda interna, che dovrebbe essere il principale motore di crescita nel periodo di previsione. Bruxelles prevede che i consumi privati cresceranno in modo costante, supportati dai fattori sopra menzionati, ma anche da un graduale calo del tasso di risparmio. La Commissione stima che gli investimenti riprenderanno slancio, principalmente grazie alla costruzione non residenziale e alla spesa in capitale per attrezzature. L'economia altamente aperta dell'Ue rimane suscettibile alle restrizioni commerciali in corso, ma gli accordi commerciali raggiunti tra gli Stati Uniti e i suoi partner commerciali, inclusa l'Ue, hanno alleviato alcune delle incertezze che avevano caratterizzato le previsioni primaverili. Le previsioni assumono che tutte le tariffe specifiche per Paese e settore implementate dall'amministrazione statunitense alla data di cut-off del 31 ottobre rimangano in vigore per tutto il periodo di previsione. A livello globale, le barriere commerciali hanno raggiunto livelli storici e l'Ue ora affronta tariffe medie più elevate sulle esportazioni verso gli Stati Uniti rispetto a quanto assunto nella previsione primaverile 2025. Tuttavia, le tariffe sulle esportazioni UE rimangono inferiori a quelle applicate a diversi altri grandi attori globali. Ciò rappresenta un modesto vantaggio relativo per l'economia dell'Ue, sebbene in un contesto di commercio globale debole e di un euro forte che attenua la domanda estera. INFLAZIONE PREVISTA IN STABILIZZAZIONE L'inflazione nell'area dell'euro è stata leggermente rivista al rialzo rispetto alla previsione primaverile. Ora si prevede che scenderà dal 2,4% nel 2024 fino a raggiungere l'obiettivo della Bce del 2% nel 2027. Le tendenze variano tra le componenti, con cali nell'inflazione dei servizi e dei prodotti alimentari compensati da un aumento dell'inflazione energetica. L'intensificarsi delle pressioni competitive derivanti dalle importazioni e l'apprezzamento dell'euro dovrebbero contenere l'inflazione nei beni non energetici. L'inflazione complessiva nell'Ue è prevista essere leggermente più alta rispetto all'area euro, diminuendo gradualmente dal 2,6% nel 2024 al 2,2% nel 2027. Questa previsione assume che il nuovo Sistema Europeo di Scambio di Quote di Emissione (Ets2) entrerà in vigore nel 2027, come previsto dalla legislazione. TASSI DI DISOCCUPAZIONE IN ULTERIORE CALO Il rallentamento graduale della crescita dell'occupazione iniziato nel 2022 è proseguito nella prima metà del 2025. Tuttavia, l'economia dell'Ue ha generato 380.000 posti di lavoro durante questo periodo. Si prevede che l'occupazione continuerà a espandersi moderatamente, dello 0,5% nel 2025 e nel 2026, prima di decelerare allo 0,4% nel 2027. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere ulteriormente dal 5,9% nel 2025 e 2026 al 5,8% nel 2027. La crescita salariale nell'Ue dovrebbe rallentare ma rimanere superiore all'inflazione, migliorando moderatamente il potere d'acquisto delle famiglie. DEFICIT PUBBLICI IN LEGGERO AUMENTO Bruxelles prevede che il deficit pubblico generale dell'Ue aumenterà dal 3,1% del Pil nel 2024 al 3,4% entro il 2027, in parte a causa dell'aumento della spesa per la difesa dall'1,5% del Pil nel 2024 al 2% nel 2027. La Commissione prevede che il rapporto debito/Pil dell'Ue aumenterà dall'84,5% nel 2024 all'85% nel 2027, mentre il rapporto dell'area euro dovrebbe salire dall'88% circa al 90,4%. Ciò riflette i deficit primari in corso e il fatto che il costo medio del debito pubblico è superiore alla crescita nominale del Pil. Entro il 2027, Bruxelles prevede che quattro Stati membri avranno rapporti debito/Pil superiori al 100%. IL CONTESTO GLOBALE SFIDANTE CONTINUA A PESARE SULLE PROSPETTIVE Guardando avanti, i rischi per le prospettive di crescita sono orientati al ribasso. L'incertezza persistente sulle politiche commerciali continua a pesare sull'attività economica, con tariffe e restrizioni non tariffarie che potrebbero limitare la crescita dell'Ue più del previsto. Qualsiasi ulteriore escalation delle tensioni geopolitiche potrebbe intensificare gli shock di offerta. Allo stesso tempo, una rivalutazione dei rischi nei mercati azionari, specialmente nel settore tecnologico statunitense, potrebbe influenzare la fiducia degli investitori e le condizioni di finanziamento. L'incertezza politica interna potrebbe anche incidere sulla fiducia. Infine, la crescente frequenza di disastri legati al clima potrebbe compromettere la crescita. Dal lato positivo, progressi decisi nelle riforme e nell'agenda della competitività, una maggiore spesa per la difesa concentrata sulla produzione Ue e nuovi accordi commerciali potrebbero stimolare l'attività economica più di quanto previsto. "Anche in un contesto avverso, l'economia dell'Ue ha continuato a crescere. Ora, dato il contesto esterno sfidante, l'Ue deve intraprendere azioni risolute per sbloccare la crescita interna. Ciò significa accelerare il nostro lavoro sull'agenda della competitività, incluso semplificando la regolamentazione, completando il Mercato Unico e potenziando l'innovazione", ha commentato Valdis Dombrovskis, Commissario Ue per l'Economia. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
WALL STREET: commento di preapertura
17/11/2025 14:49
WALL STREET: commento di preapertura
MILANO (MF-NW)--I future sui listini azionari statunitensi trattano deboli, con quello sul Dow Jones che scende dello 0,14% e quello sull'S&P 500 dello 0,2%. "La settimana che si apre vede al centro dell'attenzione la ripresa delle pubblicazioni dei dati Usa. Giovedì vedremo i dati sul mercato del lavoro di settembre, raccolti e non pubblicati a causa dell'inizio dello shutdown a inizio ottobre. Il consensus si attende 50.000 nuovi occupati e un tasso di disoccupazione stabile al 4,3%", affermano gli strategist di Mps. Altri dati durante la settimana (spesa costruzioni, ordini industria, bilancia commerciale), aggiungono gli esperti, "ci daranno un'idea più precisa della crescita del Pil nel terzo trimestre, che al momento appare solida (2,5-3%). La settimana vedrà anche gli interventi di un gran numero di membri Fed; recentemente il tono è stato alquanto dubbioso sull'opportunità di un taglio dei tassi di interesse a dicembre". Importanti appuntamenti arriveranno anche sul fronte delle trimestrali, con Nvidia (mercoledì) e i grandi retailer Usa (Walmart, Home Dept e Target). "Ci saranno dubbi sulla qualità dei dati Usa e vedremo probabilmente dei segnali contrastanti, ma se i dati sul mercato del lavoro dovessero risultare in linea con le attese, questo avvalorerebbero la nozione di un indebolimento solo temporaneo nel periodo maggio-agosto; in questo periodo i non farm payroll hanno vissuto un calo repentino (media di +27.000 unità da +123.000 di gennaio-aprile)", concludono da Mps. Nel frattempo, sul fronte macroeconomico, l'indice Empire State della Federal Reserve di New York è salito a 18,7 punti a novembre rispetto a 10,7 di ottobre, battendo nettamente il consenso degli economisti che si aspettavano una discesa a 5,8 punti. L'indice Empire State è una delle prime letture del settore manifatturiero di novembre e suggerisce un ritmo di espansione più rapido. I valori relativi a nuovi ordini, spedizioni e occupazione sono tutti aumentati nel mese, mentre la lettura dei prezzi pagati è diminuita. Sul fronte societario: - Alphabet sale del 3,3% nel premercato dopo che la Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha rivelato di aver acquistato una partecipazione nella società madre di Google e YouTube. - Nvidia scende dell'1,7% nel premercato in attesa dei risultati del terzo trimestre della società, che sono previsti dopo la chiusura di mercoledì. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
