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MARKET DRIVER BOND: rischi nel medio-lungo termine da debito AI (Unicredit)
10/11/2026 11:07
MARKET DRIVER BOND: rischi nel medio-lungo termine da debito AI (Unicredit)
MILANO (MF-NW)--"Gli elevati investimenti in conto capitale dei grandi fornitori di servizi cloud (hyperscaler) rimodelleranno i mercati obbligazionari nel breve termine, senza tuttavia provocare forti perturbazioni. Tuttavia, considerando il consistente debito fuori bilancio dei data center e l'incertezza che circonda le prospettive tecnologiche, si profilano rischi nel medio-lungo termine, come un deterioramento della qualità del credito o persino casi di insolvenza", avvertono gli strategist di Unicredit. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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TOP NEWS ESTERO: surplus commerciale Cina supera 1.000 mld usd da inizio anno
10/11/2026 11:03
TOP NEWS ESTERO: surplus commerciale Cina supera 1.000 mld usd da inizio anno
MILANO (MF-NW)--Le esportazioni e le importazioni della Cina sono aumentate a ottobre più del previsto, mentre il surplus commerciale si è ridotto bruscamente, risultando inferiore alle attese, nonostante abbia superato la soglia di 1.000 miliardi di dollari dall'inizio dell'anno. Le esportazioni di beni sono balzate del 35,2% a livello annuale il mese scorso, superando le aspettative degli economisti di un aumento del 33,5%, ma rallentando rispetto alla crescita del 36,3% registrata a settembre. Le importazioni sono aumentate del 41,6%, accelerando rispetto al 31% di settembre e superando nettamente le stime del consenso di un incremento del 32%. CRESCITA PIU' FORTE DA MAGGIO 2021 PER IMPORT La crescita delle importazioni, la più forte dal maggio del 2021, è stata trainata principalmente dalla domanda di beni legati alla tecnologia, minerali critici come il rame e forniture energetiche, tra cui gas naturale liquefatto, petrolio e carbone, dichiara Tianchen Xu, economista senior dell'Economist Intelligence Unit. Le importazioni di prodotti ad alta tecnologia sono aumentate del 72% in valore a ottobre rispetto a un anno fa, secondo i calcoli della Cnbc basati sui dati ufficiali. Le importazioni di petrolio greggio, gas naturale liquefatto (Gnl) e carbone sono cresciute rispettivamente di circa il 41%, il 50% e il 60% in valore. Il surplus commerciale mensile è sceso a 105,3 miliardi di dollari a ottobre, il livello più basso da aprile, mentre l'avanzo cumulato dall'inizio dell'anno si è attestato a 1.040 miliardi di dollari, rispetto al record di 1.200 mld usd registrato nell'intero 2025. I partner commerciali della Cina hanno intensificato le richieste a Pechino affinché stimoli la domanda interna e riequilibri la propria economia. ESPORTAZIONI REGGONO MA SLANCIO IN ATTENUAZIONE La solidità delle esportazioni ha consentito ai responsabili della politica economica di continuare a fare affidamento su misure di sostegno moderate per raggiungere l'obiettivo di crescita annuale del Paese, compreso tra il 4,5% e il 5%. I consumi delle famiglie sono rimasti deboli, con le vendite al dettaglio aumentate di un modesto 1,1% a settembre, evidenziando gli squilibri della seconda economia mondiale. Gran parte dell'impennata delle esportazioni riflette la forte domanda di semiconduttori e altri componenti hardware legati all'intelligenza artificiale. Tuttavia, un eventuale rallentamento dello sviluppo delle infrastrutture globali per l'IA rischia di indebolire questa dinamica e comprimere i margini degli esportatori cinesi. "Lo slancio sembra essersi attenuato", afferma Nguyen Hoang Nam, economista di Capital Economics, stimando un calo delle esportazioni del 2% su base mensile, al netto degli effetti stagionali. Un'indagine separata condotta da China Beige Book ha mostrato che i nuovi ordini interni e quelli destinati all'esportazione di beni hanno rallentato a ottobre rispetto a un anno fa. Anche l'attività manifatturiera si è inaspettatamente contratta il mese scorso, secondo gli indici Pmi, a causa del raffreddamento degli ordini dall'estero. Le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti sono aumentate del 32,9% in valore rispetto a un anno fa, mentre le importazioni sono cresciute di quasi il 35%, generando un surplus commerciale di 32,7 miliardi di dollari. Le spedizioni destinate agli Stati Uniti sono aumentate del 12,1% dall'inizio dell'anno fino a ottobre, in parte grazie alla bassa base di confronto dell'anno precedente, quando erano crollate del 20% a seguito dei forti aumenti dei dazi. IL QUADRO COMMERCIALE CINA-USA-UE Washington e Pechino hanno concordato a settembre di prorogare di due mesi, fino a gennaio, la tregua commerciale, insieme a una serie di altre misure commerciali, tra cui esenzioni dai controlli sulle esportazioni di alcuni minerali critici e tariffe portuali speciali applicate alle navi. Il presidente cinese Xi Jinping e il presidente Donald Trump dovrebbero incontrarsi per la terza volta quest'anno in occasione del vertice dei leader dell'Apec, in programma la prossima settimana a Shenzhen, in Cina. Anche l'Unione europea ha raggiunto il mese scorso un accordo con Pechino per limitare le importazioni di veicoli ibridi cinesi nei prossimi anni, nell'ambito degli sforzi per ridurre il proprio deficit commerciale con la Cina. Le esportazioni cinesi verso il blocco europeo sono aumentate del 24,4% a ottobre, mentre le importazioni sono diminuite di oltre il 4%, ampliando il surplus commerciale a 33,4 miliardi di dollari. Tuttavia, secondo gli analisti, le restrizioni alle importazioni di automobili riusciranno a contenere solo marginalmente il boom delle esportazioni cinesi. Il limite di 350.000 automobili importate all'anno è superiore alle 300.000 vetture ibride che la Cina ha esportato in Europa lo scorso anno, sebbene sia nettamente inferiore al ritmo annualizzato di 800.000 unità registrato negli ultimi tre mesi, secondo Brad Setser, senior fellow del Council on Foreign Relations. "L'Europa è ancora molto lontana dall'avere una politica commerciale e industriale coerente nei confronti del settore automobilistico, per non parlare di una politica economica coerente nei confronti degli scambi commerciali complessivi con la Cina", conclude Setser. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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TOP NEWS ESTERO: Singapore vuole diventare un hub dell'oro
10/11/2026 11:03
TOP NEWS ESTERO: Singapore vuole diventare un hub dell'oro
MILANO (MF-NW)--La Banca centrale di Singapore sta introducendo servizi di custodia dell'oro nell'ambito degli sforzi per trasformare la città-Stato nel principale centro asiatico per gli scambi del metallo prezioso. Il servizio consente alle Banche centrali straniere, alle istituzioni internazionali e agli enti sovrani di custodire le proprie riserve auree nel Paese del Sud-est asiatico, offrendo al contempo accesso alla liquidità del mercato dell'oro durante gli orari di contrattazione asiatici. L'oro sarà conservato nel caveau nazionale di Singapore, che può contenere fino a 500 tonnellate metriche, con possibilità di ampliare la capacità in funzione della crescita della domanda, ha dichiarato la Monetary Authority of Singapore (Mas). ANCHE HONG KONG SCOMMETTE SULL'ORO Nonostante la volatilità dei prezzi dell'oro quest'anno, Singapore ha continuato a rafforzare la propria attrattiva come centro per gli scambi del metallo prezioso, scommettendo su una domanda sostenuta. Anche Hong Kong sta adottando misure per attirare maggiori flussi di scambi di oro. Nel suo discorso programmatico del 2026, l'altro grande centro finanziario regionale ha dichiarato che intende sfruttare lo slancio del mercato degli scambi di oro per sviluppare un proprio ecosistema a Hong Kong. Hong Kong prevede di lanciare un sistema centrale di compensazione e regolamento delle transazioni in oro nel primo trimestre del 2027, introdurre un maggior numero di prodotti finanziari legati al metallo prezioso e istituire uno sportello unico per gli operatori del mercato dell'oro della Cina continentale e dell'estero. Nel frattempo la Mas ha fornito un aggiornamento sul sistema di compensazione delle transazioni in oro fuori mercato (Otc) di Singapore, al quale stanno lavorando sei banche fondatrici, tra cui J.P. Morgan, Deutsche Bank e Dbs, insieme alla Singapore Exchange. "I test del sistema di compensazione condotti dagli operatori del settore sono stati completati e il regolamento del sistema sarà finalizzato a breve", ha dichiarato la Banca centrale. 2L'avvio delle contrattazioni effettive e delle operazioni di mercato è previsto per il primo trimestre del 2027". In collaborazione con il Ministero delle Finanze, la Banca centrale introdurrà inoltre un quadro fiscale volto a sostenere le attività di investimento all'ingrosso in metalli preziosi, compresa la proroga dell'esenzione dall'imposta sui beni e servizi per attività come la custodia nei caveau. Nel loro insieme, queste iniziative pongono le basi per un mercato dell'oro più dinamico a Singapore, ha dichiarato la Mas. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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B.Mediolanum: Doris (ad), dati confermano solidità modello di business
10/11/2026 11:01
B.Mediolanum: Doris (ad), dati confermano solidità modello di business
MILANO (MF-NW)--"I risultati dei primi nove mesi del 2026 rappresentano un'ulteriore conferma della solidità del nostro modello di business e della capacità di Banca Mediolanum di generare una crescita strutturale, profittevole e sostenibile nel tempo. Abbiamo conseguito il miglior risultato netto di sempre nei primi nove mesi dell'anno, pari a 843 milioni di euro, in aumento del 16%, e un margine operativo superiore al miliardo di euro, in crescita del 18%". E' quanto afferma Massimo Doris, ad di Banca Mediolanum, sottolineando che "questi risultati rafforzano il nostro impegno ad accompagnare le famiglie nelle scelte di risparmio e investimento, con un'ottica di lungo periodo". "Guardiamo al futuro continuando a investire nelle leve che riteniamo decisive per lo sviluppo del settore. Il rafforzamento della nostra rete, l'investimento sulle nuove generazioni attraverso Next, l'evoluzione dell'offerta dedicata ai grandi patrimoni e la crescente attenzione alla longevità rispondono a una precisa visione industriale: anticipare l'evoluzione dei bisogni delle famiglie e rendere il nostro modello sempre più rilevante nelle diverse fasi della loro vita". "Anche l'intelligenza artificiale si inserisce in questo percorso, come strumento per accrescere la produttività e le competenze delle nostre persone, rafforzando il valore della relazione umana". fus marco.fusi@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Pharmanutra +8,9%, Intermonte alza target price
10/11/2026 10:58
MARKET DRIVER: Pharmanutra +8,9%, Intermonte alza target price
MILANO (MF-NW)--Intermonte ha alzato da 102 a 103 euro il prezzo obiettivo su Pharmanutra (+8,9% a 82 euro), ribadendo la raccomandazione buy. Il gruppo "ha chiuso i 9 mesi con un altro set di solidi risultati, superiori alle nostre attese e trainati da Sidevit B12 (+50% a/a) e SiderAL (+19% a/a), a conferma della forza del portafoglio core. Il momentum negli Usa e in Cina sta accelerando, con ricavi complessivi più che raddoppiati anno su anno e un contributo sempre più rilevante alla crescita e all'upside di lungo termine", spiegano gli analisti. "Nei prossimi trimestri" gli esperti si aspettano "ulteriori conferme della scalabilità dei modelli Usa e Cina: il primo si sta avvicinando al breakeven operativo, in vista di un significativo ampliamento della gamma prodotti, mentre il secondo sta già dimostrando di saper costruire su scala una base clienti fidelizzata e ricorrente. Guardando oltre, riteniamo che il mercato continui a sottostimare in modo significativo la profondità dell'attività di R&D, un vero e proprio iceberg di cui il portafoglio commerciale rappresenta solo la punta, destinato ad alimentare un flusso di innovazione ben oltre l'attuale offerta". pl paola.longo@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
