TOP NEWS ESTERO: taglio dei tassi da parte della Fed è sempre più sicuro
16/09/2025 18:01
TOP NEWS ESTERO: taglio dei tassi da parte della Fed è sempre più sicuro
MILANO (MF-NW)--Negli Stati Uniti i segnali di debolezza del mercato del lavoro si stanno intensificando e l'inflazione sta riprendendo a salire sia sui beni sia sui servizi allontanandosi dall'obiettivo del 2%.
Le revisioni al ribasso degli occupati per il periodo maggio-giugno hanno spinto il presidente della Federal Reserve Jerome Powell a inviare un messaggio accomodante al simposio di Jackson Hole lo scorso 22 agosto, quando ha affermato che "il mutevole equilibrio dei rischi potrebbe giustificare un adeguamento della nostra posizione politica". Da allora, il rapporto sull'occupazione di agosto è stato debole, con un tasso di disoccupazione che è salito al 4,3%.
L'OPINIONE DI UNICREDIT...
"Un taglio dei tassi questa settimana è ormai quasi assicurato, la grande domanda è se questo sarà l'inizio di una serie di tagli dei tassi. Noi pensiamo di no", affermano gli analisti di Unicredit. "Sebbene le nuove assunzioni siano state deboli, il tasso di disoccupazione è solo leggermente al di sopra della proiezione mediana del Fomc per il tasso di equilibrio coerente con il suo obiettivo di piena occupazione. Nel frattempo, l'inflazione di fondo è di circa il 3%, 1 punto al di sopra dell'obiettivo", spiegano gli esperti. "Ci aspettiamo ancora tagli limitati dei tassi in vista poiché l'inflazione si muove verso l'alto anche a causa dei dazi. Nel frattempo, è improbabile che il tasso di disoccupazione aumenti in modo significativo, dati i livelli di immigrazione molto più bassi e i segnali di una leggera ripresa dell'attività economica. Dopo un taglio dei tassi questa settimana", concludono gli strategist, "a dicembre assisteremo a un taglio di 25 punti base e a un solo taglio dei tassi l'anno prossimo, a giugno 2026, meno di quanto previsto dai mercati finanziari. Ciò presuppone che l'amministrazione Trump non ottenga un controllo decisivo sui 12 membri votanti del Fomc attraverso cambiamenti nel personale".
...DI CREDIT MUTUEL AM
Anche François Rimeu, strategist di Crédit Mutuel Asset Management, ritiene molto probabile un taglio dei tassi da parte della Fed. "Nella riunione di settembre, ci aspettiamo che la Federal Reserve tagli i tassi, che erano rimasti invariati da dicembre, di 25 punti base. Il tasso sui Fed funds sarà ridotto al 4%-4,25%, con un ampio consenso all'interno del comitato", afferma l'esperto. "Il rallentamento dell'economia e la debolezza del mercato del lavoro rendono necessario un maggiore allentamento monetario rispetto a quanto anticipato a giugno, portando a un tasso terminale più basso entro il 2027. Per il 2025 ci sarà un'altra riduzione al 3,9%, due tagli nel 2026 per arrivare al 3,4%, un taglio nel 2027 per portarsi al 3,1%, vicino al tasso a lungo termine del 3%, e nel 2028 prevediamo un tasso stabile. In sintesi", conclude lo strategist, "il mercato del lavoro rimarrà al centro delle preoccupazioni della Fed, mentre il rimbalzo dell'inflazione, legato alla politica commerciale statunitense e considerato temporaneo, dovrebbe aprire la strada a una normalizzazione più rapida verso un livello di neutralità".
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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
