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FOCUS: è il momento giusto per capitalizzare sulla volatilità dell'oro? (Crédit Mutuel Am)
10/02/2026 13:06
FOCUS: è il momento giusto per capitalizzare sulla volatilità dell'oro? (Crédit Mutuel Am)
MILANO (MF-NW)--L'oro e, più in generale, i metalli preziosi sono stati sotto i riflettori per diversi giorni a causa degli eccezionali movimenti di prezzo osservati. L'oro ha registrato un aumento del 25% da fine 2025 al 28 gennaio, seguito da un calo di oltre il 13%. La situazione dell'argento è ancora peggiore, avendo perso un terzo del suo valore dopo essere cresciuto di oltre il 60%. Questi movimenti possono essere interpretati come il riflesso di una marcata componente speculativa sui metalli preziosi. Resta tuttavia da valutare se tali dinamiche anticipino ulteriori correzioni dei prezzi, commentano François Rimeu e Charlotte Peuron di Crédit Mutuel Am. AUMENTO PREZZI CAUSATO DA POLITICHE FISCALI ESPANISVE "Riteniamo che l'aumento dell'oro (e, in misura minore, dell'argento) sia dovuto a diversi fattori, alcuni più importanti di altri", proseguono gli esperti, "il fattore principale sembrano essere le politiche fiscali espansive introdotte durante la pandemia e la guerra tra Russia e Ucraina. Queste misure, inizialmente accompagnate da politiche monetarie accomodanti, hanno generato inflazione che deve ancora tornare del tutto entro gli obiettivi fissati dalle banche centrali e che, di conseguenza, produrrà un calo del valore delle valute". L'oro, configurandosi come una valuta caratterizzata da un'offerta strutturalmente inelastica, ha tratto beneficio da tali politiche. "Non è soltanto l'oro che si sta apprezzando, sono anche le valute principali (dollaro, euro…) che si stanno simultaneamente deprezzando. È un fenomeno che dovrebbe esaurirsi a breve? Considerando il deficit di bilancio francese, il piano di stimoli tedesco, il desiderio di un nuovo stimolo economico in Giappone e, naturalmente, le politiche dell'amministrazione Trump, questo ci sembra improbabile", dichiarano Rimeu e Peuron. TENSIONI GEOPOLITICHE SPINGONO BANCHE CENTRALI VERSO ASSET SICURI Inoltre, l'attuale instabilità geopolitica agisce come fattore di sostegno al prezzo. Nel mese di gennaio, il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha espresso minacce più o meno esplicite nei confronti di Groenlandia, Venezuela, Canada e Iran, mentre rimangono rischi su Taiwan, le elezioni di metà mandato e, ovviamente, la Russia. "Queste diverse cause stanno generando flussi da parte delle banche centrali principali nell'ambito della diversificazione delle loro riserve valutarie. Non si tratta di un sell-off massivo del dollaro quanto piuttosto di acquisti graduali che si spostano verso altri asset di riserva. L'oro è il candidato più ovvio", spiegano gli esperti. "Un ultimo elemento che vale la pena sottolineare riguarda i metalli industriali come il rame, il cui deficit di offerta attuale sta avendo un impatto su certi metalli usati per la transizione ecologica e digitale. Si prevede che nei prossimi anni questo squilibrio si aggravi a causa dei lunghi tempi di esecuzione necessari allo sviluppo di nuovi progetti di estrazione", puntualizzano Rimeu e Peuron. In questo contesto, i fattori che hanno sostenuto il mercato negli ultimi tre anni restano invariati e la correzione recente potrebbe avere come effetto solo quello di eliminare gli investimenti maggiormente speculativi. SOCIETÀ MINERARIE BENEFICIANO DELL'AUMENTO DEI PREZZI Nel 2025, l'oro è salito di oltre il 65%. Nel corso dello stesso periodo, il settore dei metalli preziosi ha registrato un rialzo del 155%. "Lo slancio rialzista dell'asset sottostante, unito a una gestione disciplinata da parte degli operatori, che ora registrano robusti flussi di cassa liberi e un miglioramento dei ritorni per gli azionisti, sta ancora una volta attirando l'interesse degli investitori. L'asset class è un complemento strategico all'oro fisico", spiegano gli esperti. Guardando al futuro, nonostante la volatilità, lo scenario resta positivo. "Stimiamo infatti un costo medio di mantenimento complessivo delle aziende che deteniamo in portafoglio nell'intervallo 1.700-1.800 dollari l'oncia, in cui l'aumento è dovuto principalmente ai pagamenti di royalty più elevate (come percentuale del prezzo di vendita dell'oro)", commentano Rimeu e Peuron. "Le nostre ipotesi sul prezzo medio dell'oro per il 2026 restano immutate: prevediamo nuovi massimi storici per l'oro e un prezzo medio intorno ai 4.500 dollari l'oncia (rispetto ai 3.441 dollari del 2025)", dichiarano gli esperti. I margini delle società minerarie aurifere restano in espansione. Questo consentirà alle aziende di aumentare le spese in conto capitale, senza compromettere la remunerazione degli azionisti né indebolire la solidità patrimoniale. "Ciò rappresenta un circolo virtuoso di crescita degli utili. Le valutazioni attuali restano ragionevoli considerando la crescita degli utili attesa per quest'anno", concludono Rimeu e Peuron. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Danieli, Equita Sim conferma buy
10/02/2026 12:54
MARKET DRIVER: Danieli, Equita Sim conferma buy
MILANO (MF-NW)--Equita Sim conferma la raccomandazione buy e il prezzo obiettivo a 66 euro su Danieli. Il gruppo, segnalano gli analisti, "ha firmato un contratto con JSW Steel per la progettazione e fornitura di un water treatment plant a supporto dell'espansione Phase-3 del laminatoio a caldo da 4.5 MTPA di JSW presso Dolvi (India)". Gli esperti ritengono che "l'ordine sia di dimensioni contenute". pl paola.longo@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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SOTTO LA LENTE A WALL STREET
10/02/2026 12:44
SOTTO LA LENTE A WALL STREET
(MT Newswires) MILANO (MF-NW)--Le azioni più discusse nel subforum Reddit WallStreetBets trattano contrastate nelle ore che precedono l'apertura. Amazon.com sale dello 0,7%, invertendo la rotta dopo un calo dello 0,8% alla chiusura di ieri. Nvidia guadagna lo 0,5%, dopo un rialzo del 2,5% nella seduta di ieri. Microsoft p in rialzo dello 0,3%, dopo un progresso del 3,1% nella seduta precedente. Reddit avanza dello 0,2%, dopo un rialzo dell'1,4% alla chiusura di ieri. Hims & Hers Health perde il 3,1%, dopo aver chiuso ieri con un crollo del 16%. Micron Technology scende dell'1%, dopo una flessione del 2,8% nella seduta precedente. Antero Midstream arretra dello 0,7%, dopo aver chiuso ieri con un rialzo del 2,9%. Robinhood Markets è in calo dello 0,2%, dopo un guadagno del 4,5% alla chiusura di ieri. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it A3558912 MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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BOND: Francia prepara emissione Oat a 30 anni via sindacato
10/02/2026 12:41
BOND: Francia prepara emissione Oat a 30 anni via sindacato
MILANO (MF-NW)--La Francia ha incaricato alcune banche per il lancio via sindacato di un nuovo titolo di Stato a 30 anni, con scadenza a maggio 2057. L'Oat trentennale sarà collocato nel prossimo futuro, compatibilmente con le condizioni di mercato. Le banche incaricate come joint lead manager sono Bnp Paribas, Crédit Agricole Cib, J.P. Morgan, Morgan Stanley e Société Générale. alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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PUNTO DEL MATTINO AMERICANO: 10 FEBBRAIO 2025
10/02/2026 12:35
PUNTO DEL MATTINO AMERICANO: 10 FEBBRAIO 2025
MILANO (MF-NW)--I futures sui principali listini azionari statunitensi trattano poco mossi. Nel dettaglio, quello sul Dow Jones sale dello 0,08% e quello sull'S&P 500 dello 0,07%. "Sui listini globali prosegue il clima di ottimismo che sostiene il comparto tecnologico, seppur con forte selezione, sulla scia delle dichiarazioni a Cnbc di venerdì dell'amministratore delegato di Nvidia Huang secondo cui gli investimenti in infrastrutture AI sono giustificati, appropriati e sostenibili", commentano gli strategist di Mps. Lato macro, "in attesa dei dati sul mercato del lavoro Usa di domani, il Direttore del National Economic Council, Kevin Hassett, ha segnalato il rischio di numeri deludenti nei prossimi mesi, pur invitando a non allarmarsi dato che sarà causato dal mix di maggiore produttività e rallentamento della crescita della forza lavoro", proseguono gli esperti. Per quanto riguarda gli eventi odierni in calendario, "da monitorare la fiducia delle piccole imprese di gennaio, attesa in lieve miglioramento con focus sulle componenti occupazione e prezzi, e le vendite al dettaglio di dicembre, previste ancora su ritmi di crescita sostenuti (+0,4% m/m)", concludono gli strategist. In questo contesto, il membro della Federal Reserve, Stephen Miran, ha dichiarato che il dollaro dovrebbe registrare un calo più marcato di quanto non abbia già fatto perché possa diventare una questione di primo piano in grado di influenzare l'inflazione. "Ci vuole un movimento davvero grande affinché diventi veramente una questione di primo piano che incida sull'inflazione negli Stati Uniti", ha affermato Miran. "Il risultato è che, per i prezzi al consumo, non conta poi così tanto". Parlando della debolezza del dollaro, Miran ha affermato di non considerarla, finora, come un fattore con conseguenze significative sulla politica monetaria. Il Wsj Dollar Index è sceso del 7,7% nelle ultime 52 settimane. DATI 14:15 USA Adp occupati settimanali 14:30 USA Costo del lavoro quarto trimestre 14:30 USA Prezzi all'import m/m dicembre 14:30 USA Vendite al dettaglio ex-auto m/m dicembre 14:30 USA Vendite al dettaglio m/m dicembre 14:55 USA Indice settimanale Redbook 16:00 USA Scorte delle imprese m/m novembre 19:00 USA Asta Treasury 3 anni (58 mld usd) AZIONI Alphabet si sta preparando a lanciare obbligazioni denominate in sterline e franchi svizzeri per la prima volta nella sua storia. Secondo quanto appreso da Bloomberg, che cita fonti a conoscenza dei fatti, il colosso tecnologico a cui fa capo Google lancerà cinque tranche di bond in sterline e cinque in franchi, tra cui una rarissima obbligazione in valuta inglese a cento anni - la prima a così lunga scadenza per una società tech dai tempi delle dot-com. Raj Jegannathan, uno degli storici dirigenti di Tesla, lascerà l'azienda dopo tredici anni. L'annuncio è arrivato dallo stesso manager in un post su LinkedIn. Jegannathan aveva ricoperto il ruolo di vicepresidente per l'informatica, l'infrastruttura di intelligenza artificiale, le applicazioni aziendali e la sicurezza informatica di Tesla fino allo scorso anno, prima di essere nominato responsabile del team delle vendite per il Nord America, al posto di Troy Jones. VALUTE Patrick Brenner, Chief Investment Officer, Multi Asset di Schroders mantiene una visione negativa sul dollaro, "soprattutto alla luce dei rischi di una Federal Reserve accomodante per motivi politici, e questo mese abbiamo riaperto una posizione lunga sul debito dei mercati emergenti in valuta locale, per trarre vantaggio dall'indebolimento del dollaro e da una politica fiscale più disciplinata. Rimaniamo lunghi sull'euro rispetto al dollaro e abbiamo realizzato profitti sulla nostra esposizione al real brasiliano", conclude l'esperto. OBBLIGAZIONI I rendimenti dei Treasury trattano in calo. Il costo di finanziamento del biennale è al 3,487%, quello del decennale è al 4,186% e quello del trentennale al 4,832%. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
