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COMMENTO BOND: Btp più sensibile a shock energia ma non c'è rischio di forte allargamento spread
08/05/2026 17:45
COMMENTO BOND: Btp più sensibile a shock energia ma non c'è rischio di forte allargamento spread
MILANO (MF-NW)--L'Italia è più esposta agli shock energetici ma non c'è il rischio di un significativo allargamento della spread Btp/Bund, afferma Filippo Casagrande, Chief of Investments di Generali Investments. "Sui Btp va tenuto conto come l'Italia sia più sensibile agli shock energetici. Di conseguenza, nel contesto attuale è difficile rivedere a breve i minimi di spread visti nella prima parte dell'anno. Parimenti, la buona gestione della finanza pubblica negli ultimi anni riduce i rischi di un allargamento sensibile degli spread", puntualizza l'esperto. Nel comparto governativo Casagrande preferisce "i Gilt britannici, nonché i bond governativi in valuta locale dei Paesi emergenti che offrono tassi reali elevati (come Brasile, Colombia, Messico e Ungheria) che quindi rimangono per noi un'area interessante di diversificazione, considerando i tassi reali molto elevati offerti dalla regione". Detto questo, "il rischio di uno scenario di stagflazione può avere un impatto rilevante sulle politiche monetarie. Il mercato sconta già quasi tre rialzi per la Bce da qui a fine anno, che se implementati avrebbero un impatto negativo per la crescita nel breve e medio termine. Per ora la Bce, pur conscia dei rischi inflattivi, è rimasta ferma, ma non si può nascondere un tono già meno accomodante nelle ultime dichiarazioni. Il tasso Bund decennale viaggia poco sopra il 3%, un livello storicamente molto elevato, dato il riprezzamento al rialzo delle aspettative di inflazione. Non si possono però escludere livelli più elevati in caso di un peggioramento della crisi energetica. Ciò detto, i livelli attuali suggeriscono un approccio quanto meno negativo/costruttivo, con una gestione attiva per gestire le oscillazioni attorno a questi livelli", prosegue l'esperto. Per quanto riguarda gli Stati Uniti, conclude Casagrande, "il mercato ha rimosso interamente le precedenti aspettative di tagli dei tassi per il 2026 ; l'inflazione complessiva ha già sfondato il 3% su base annua, ma per il momento, l'inflazione core mostra un trend decrescente, seppur lento. Questo dovrebbe limitare ulteriori pressioni al rialzo sui tassi di mercato, con un tasso decennale Treasury che già viaggia in area 4,4% e con il trentennale sopra il 5%. In questo contesto, guardiamo con interesse ai bond britannici, con il tasso decennale Gilt già sopra il 5%, con spread storicamente ampi rispetto a Bund e Treasury Usa". alb alberto.chimenti@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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*BOND: spread Btp/Bund poco mosso a 71,753 punti base
08/05/2026 17:42
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MARKET DRIVER: Coca-Cola Hbc, Berenberg alza Tp
08/05/2026 17:30
MARKET DRIVER: Coca-Cola Hbc, Berenberg alza Tp
(MT Newswires) MILANO (MF-NW)--Berenberg ha alzato il prezzo obiettivo a 50,07 sterline, rispetto alle precedenti 40,68, confermando il rating buy dopo i risultati del primo trimestre, giudicati "sostanzialmente in linea" con le attese. Contestualmente, la società di ricerca ha rivisto al rialzo le stime di fatturato ed Ebit per il 2026, mentre le previsioni sull'utile per azione (Eps) sono state leggermente ridotte. Per il 2027 e il 2028, Berenberg ha aumentato le proiezioni sui ricavi, lasciando invariata la stima dell'Ebit, ma abbassando quelle relative all'Eps. edl G2642914G2642913 MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: mercato lavoro Usa è ancora solido (Payden & Rygel)
08/05/2026 17:30
MARKET DRIVER: mercato lavoro Usa è ancora solido (Payden & Rygel)
MILANO (MF-NW)--"Un indicatore particolarmente utile per valutare lo stato di salute del mercato del lavoro americano resta il rapporto tra occupazione e popolazione di età compresa tra i 25 e i 54 anni, che consente di neutralizzare gli effetti demografici e le variazioni della forza lavoro. A marzo il rapporto si è mantenuto all'80,7%, in linea con i livelli degli ultimi tre anni, rafforzando l'idea di un mercato del lavoro ancora solido", commenta Jeffrey Cleveland, Chief Economist di Payden & Rygel. Tuttavia, permangono alcune fragilità nella composizione della crescita occupazionale. Negli ultimi due anni, infatti, la creazione di posti di lavoro si è concentrata prevalentemente nei comparti della sanità e dell'istruzione, tradizionalmente meno sensibili al ciclo economico. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Azimut H., Barclays lima target price
08/05/2026 17:03
MARKET DRIVER: Azimut H., Barclays lima target price
MILANO (MF-NW)--Barclays ha limato da 35,2 a 35,1 euro il prezzo obiettivo su Azimut H., con raccomandazione equal weight. I risultati del primo trimestre sono stati sotto le attese ma la guidance è confermata, spiegano gli analisti, che hanno limato le stime di Eps adjusted 2026-2028. pl paola.longo@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)