MARKET DRIVER: rendimenti Treasury più elevati offrono nuove opportunità (Pimco)
24/08/2026 16:13
MARKET DRIVER: rendimenti Treasury più elevati offrono nuove opportunità (Pimco)
MILANO (MF-NW)--Nonostante il recente aumento, "i rendimenti dei Treasury a più lunga scadenza e di altri titoli di Stato sono sostanzialmente tornati vicini alle loro medie storiche di lungo periodo", commentano Marc Seidner e Pramol Dhawan, economisti di Pimco. I rendimenti odierni "appaiono insolitamente elevati solo se confrontati con i tassi artificialmente contenuti del periodo successivo alla crisi finanziaria globale", spiegano gli esperti. Assistere al graduale aumento dei rendimenti può essere un processo difficile, "ma rendimenti più elevati potrebbero, in ultima analisi, andare a vantaggio degli investitori grazie a un maggiore potenziale di generazione di reddito", dichiarano Seidner e Dhawan. Nel 2022, i livelli iniziali dei rendimenti erano troppo bassi per compensare il calo dei prezzi, mentre i tassi aumentavano a un ritmo sostenuto. "Oggi, rendimenti iniziali interessanti al netto dell'inflazione potrebbero fornire un reddito sufficiente a compensare il calo dei prezzi legato alle recenti oscillazioni del mercato, e la performance complessiva del mercato obbligazionario rimane solida", precisano gli esperti. Pimco ritiene che gli attuali livelli di rendimento siano "sempre più allettanti rispetto agli standard storici, offrendo un punto di ingresso interessante per gli investitori di lungo periodo", osservano Seidner e Dhawan. "Continuiamo a considerare le obbligazioni un investimento interessante e valuteremmo di aumentare le posizioni qualora i rendimenti continuassero a salire, vista l'opportunità che i rendimenti più elevati offrono in termini di reddito, carry e roll-down lungo una curva dei rendimenti più ripida", concludono gli esperti. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
WALL STREET: commento di apertura
24/08/2026 15:51
WALL STREET: commento di apertura
MILANO (MF-NW)--I listini azionari statunitensi hanno aperto la seduta in ordine sparso, con la debolezza dei titoli tecnologici che sta compensando il nuovo calo dei rendimenti dei Treasury. Nel dettaglio, il Dow Jones sale dello 0,1%, mentre l'S&P 500 cede lo 0,27% e il Nasdaq Composite lo 0,52%. Il Nasdaq è infatti appesantito dalle performance dei titoli tech: Coherent (-7,77%), Lumentum (-7,1%), Sandisk (-8,7%), Corning (-4,6%), Micron (-5,6%) e Seagate (-6,2%). Anche le aziende produttrici di chip sono in calo: Marvell (-6,8%), Adm (-2,6%) e Intel (-4,3%). Sul fronte geopolitico, il Segretario al Tesoro Usa Scott Bessent illustrerà oggi il nuovo pacchetto di misure economiche contro l'Iran, definito da Washington il "D-Day economico contro Teheran". In questo quadro, i prezzi del petrolio trattano in calo, con il Brent che perde l'1,12% e il Wti l'1,5%. Inoltre, Il Tesoro statunitense potrebbe utilizzare il proprio General Account, che ammonta a quasi 1.000 miliardi di dollari, per finanziare i piani recentemente annunciati di aumento dei riacquisti di titoli di Stato, scrive Cnbc secondo quanto riferito da due alti funzionari del Tesoro. L'utilizzo del Tga fornirebbe al Tesoro un notevole margine di manovra per influenzare i rendimenti dei titoli di Stato a lunga scadenza. La scorsa settimana il Tesoro ha sorpreso i mercati annunciando il raddoppio, da 2 miliardi ad almeno 4 miliardi di dollari, delle operazioni di riacquisto di titoli già emessi e non più utilizzati per le nuove emissioni, con scadenze lunghe. Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha poi dichiarato alla Cnbc che tali operazioni potrebbero essere persino superiori al nuovo minimo di 4 miliardi di dollari. Sul fronte della politica monetaria, l'attenzione sarà rivolta alle indicazioni che potrebbero emergere dal forum economico di Jackson Hole, dove venerdì è previsto l'intervento del governatore della Fed, Kevin Warsh. "Data la decisione di Warsh di eliminare la forward guidance dai comunicati dai comunicati di politica monetaria del Fomc a partire da giugno, non ci si attende che la Fed utilizzi Jackson Hole per segnalare le proprie intenzioni o orientamenti in vista del meeting di settembre", commenta Harvey Bradley, portfolio manager del Bny Mellon Absolute Return Bond Fund. L'attenzione dei mercati potrebbe invece concentrarsi su eventuali aggiornamenti relativi alle cinque task force avviate da Warsh in materia di comunicazione, produttività e occupazione, bilancio, quadri di riferimento per l'inflazione e dati. "È tuttavia improbabile che vengano definite tutte le implicazioni per il futuro assetto della politica monetaria della Fed", dichiara l'esperto. "Questa incertezza dovrebbe mantenere elevata la volatilità dei mercati", spiega Bradley. "Poiché la maggiore volatilità è destinata a persistere, nel nostro portafoglio continuiamo a privilegiare posizioni che puntano a un irripidimento della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro, poiché i mercati incorporano rischio e term premium per riflettere questo scenario", conclude l'esperto. Sul fronte societario: - Le azioni di Alibaba quotate negli Stati Uniti perdono l'1% dopo che l'azienda ha annunciato l'emissione di nuove azioni per un valore di 10,2 miliardi di dollari a investitori non statunitensi. L'obiettio è finanziare progetti in AI. - Nucor e Steel Dynamics guadagnano terreno dopo il fallimento dei negoziati commerciali tra Usa e Canada. Nucor sale del 4,81%, mentre Steel Dynamics guadagna il 6,05%. Il Canada ha annunciato dazi di ritorsione sui prodotti Usa, compreso l'acciaio, a partire dall'8 settembre. - Robinhood e Coinbase calano rispettivamente del 2,34% e dello 0,65% all'apertura delle contrattazioni, dopo il rally del Bitcoin della scorsa settimana. La criptovaluta si è stabilizzata nel weekend intorno ai 77.000 dollari, dopo essere salita del 22% in tre giorni. Robinhood aveva guadagnato oltre il 18% e Coinbase più del 27% durante il rally. - Ups investirà oltre 2 miliardi di dollari nelle sue attività, che spaziano dai servizi internazionali al settore sanitario e alle soluzioni per la catena di approvvigionamento, come dichiarato in esclusiva a Cnbc. Gli investimenti in corso sono iniziati nel 2024 e proseguiranno fino al 2028, ma la società non aveva precedentemente reso noto l'importo totale dell'investimento. Il titolo guadagna lo 0,56% in apertura. cba (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
