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MARKET DRIVER: da mercato lavoro no pressioni inflazionistiche, Fed ferma su tassi (Pimco)
05/10/2026 17:24
MARKET DRIVER: da mercato lavoro no pressioni inflazionistiche, Fed ferma su tassi (Pimco)
MILANO (MF-NW)--Nel complesso, il report sull'occupazione Usa di settembre è coerente con una visione secondo cui il mercato del lavoro non rappresenta una fonte di pressioni inflazionistiche (con l'AI e i cambiamenti demografici che stanno determinando importanti trasformazioni strutturali sotto la superficie) e ci aspettiamo che l'inflazione core Pce e l'inflazione core Cpi convergano lentamente, nel tempo, verso l'attuale trend del 2% dell'inflazione dei costi unitari del lavoro, man mano che le pressioni sui costi non legate al lavoro - dazi, energia, aggiustamenti dei prezzi dei componenti informatici - si attenuano, afferma Tiffany Wilding, Economista di Pimco. Secondo l'analista, la debole crescita dell'offerta di lavoro, determinata dai pensionamenti e dalla bassa immigrazione, dovrebbe mantenere bassa la crescita dell'offerta di lavoro, mentre la mancanza di un più forte impulso ciclico alle assunzioni continua a mantenere moderata la crescita aggregata del reddito da lavoro, sia nominale sia reale. Questo solleva interrogativi su quanto a lungo la crescita dei consumi reali negli Stati Uniti possa rimanere resiliente di fronte a costi energetici più elevati. "Ci aspettiamo che la Fed mantenga invariato il tasso di riferimento a ottobre, con la possibilità di ulteriori rialzi, anche se non sono garantiti. Manteniamo la nostra visione secondo cui qualsiasi ulteriore aggiustamento della politica monetaria sarà una ricalibrazione, piuttosto che un ciclo prolungato di rialzi dei tassi", afferma l'esperta. "Con l'inflazione core Pce che appare stabile (sebbene a un ritmo ancora superiore all'obiettivo) dopo le recenti revisioni, una discreta parte dell'inasprimento delle condizioni finanziarie (Fci) già in atto a causa dei tassi più elevati e pressioni sui costi del lavoro contenute, non escluderemmo un periodo prolungato in cui la Fed mantenga i tassi invariati". zag (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Generali, Equita Sim conferma hold
05/10/2026 17:09
MARKET DRIVER: Generali, Equita Sim conferma hold
MILANO (MF-NW)--Equita Sim conferma la raccomandazione hold e il prezzo obiettivo a 44 euro su Generali dopo l'acquisizione di una partecipazione del 9,9% in Banco de Crédito Cooperativo, holding del Gruppo Cooperativo Cajamar (GCC). "L'operazione rafforza la partnership di bancassurance esistente tra Generali e GCC e accelera la crescita nei principali Paesi europei, coerentemente con gli obiettivi di piano", sottolineano gli analisti. pl (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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FOCUS: Brasile, risultato 1* turno elezioni riporta in primo piano politica fiscale (T.Rowe Price)
05/10/2026 17:00
FOCUS: Brasile, risultato 1* turno elezioni riporta in primo piano politica fiscale (T.Rowe Price)
MILANO (MF-NW)--"Il risultato di Fl vio Bolsonaro, migliore delle attese, al primo turno delle elezioni presidenziali brasiliane, sarà probabilmente accolto positivamente dai mercati. Sebbene l'esito modifichi gli equilibri politici in vista del ballottaggio, la questione principale per gli investitori rimane la stessa: il prossimo governo riuscirà a riportare le finanze pubbliche brasiliane su un percorso più sostenibile?. I mercati vedono una chiara differenza tra i due candidati. Ci si aspetta che Bolsonaro favorisca un aggiustamento fiscale più rapido e anticipato, con una maggiore enfasi sul contenimento della spesa, mentre vi è maggiore incertezza sulla rapidità con cui Lula potrebbe intervenire. Ciò contribuisce a spiegare perché le aspettative per una performance più forte di Bolsonaro abbiano sostenuto gli asset brasiliani". E' quanto sostiene Chris Kushlis, EM Macro Strategist di T. Rowe Price, dopo il primo turno delle presidenziali in Brasile, sottolineando che "la credibilità fiscale è importante perché il Brasile presenta ampi deficit, il debito pubblico continua ad aumentare e i tassi di interesse rimangono elevati. Progressi sul fronte della spesa e del debito potrebbero creare maggiori margini per una riduzione dei tassi, migliorando le condizioni di finanziamento e sostenendo l'economia nel suo complesso. L'assenza di progressi potrebbe invece limitare il margine di discesa dei tassi". Tuttavia, spiega Kushlis, "gli esiti sul fronte fiscale potrebbero rivelarsi meno diversi di quanto suggerisca la reazione iniziale dei mercati. Nessuno dei due candidati avrà mano libera. Qualsiasi intervento fiscale significativo dovrà essere negoziato con il Congresso, mentre la dinamica stessa del debito pubblico esercita pressioni sul vincitore affinché proceda a un certo grado di consolidamento. Anche un Congresso più favorevole a Bolsonaro non garantirebbe necessariamente un risultato fiscale migliore, poiché il Congresso ha dimostrato di essere piuttosto indipendente e di voler difendere i propri interessi. Entrambi i candidati hanno inoltre ragioni per cercare di creare maggiori margini di manovra fiscale: Lula per rendere più sostenibile la spesa sociale nel medio termine e Bolsonaro per creare spazio per possibili riduzioni delle imposte". "Ci aspettiamo quindi che, in ultima analisi, entrambi i governi procedano a un certo aggiustamento fiscale", aggiunge lo strategist, sottolineando che "l'obiettivo più realistico, tuttavia, potrebbe essere rallentare il ritmo di ulteriore accumulo del debito, piuttosto che invertire completamente la tendenza. I due candidati potrebbero invece differenziarsi maggiormente sul più ampio contesto imprenditoriale e normativo. Da un governo Bolsonaro ci si attenderebbe un approccio più orientato alla deregolamentazione e una riduzione del ruolo delle imprese statali nell'economia, con potenziali effetti positivi sul potenziale di crescita del Brasile nel lungo periodo. Lula è invece più incline a utilizzare le istituzioni e le imprese statali per perseguire obiettivi sociali e di sviluppo". Per Kushlis "il risultato del primo turno potrebbe determinare la reazione immediata dei mercati, in particolare del real brasiliano e dei tassi di interesse locali. Tuttavia, con le elezioni che ora si avviano verso il secondo turno, gli investitori si concentreranno sempre più su ciò che ciascun candidato sarà effettivamente in grado di realizzare. In definitiva, la questione non è semplicemente chi vincerà il 25 ottobre, ma se il prossimo governo sarà in grado di realizzare un credibile aggiustamento fiscale. Ciò avrà importanti implicazioni sulla possibilità di un'ulteriore riduzione dei tassi brasiliani e sulle prospettive dell'economia e degli asset del Paese". cos (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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COMMENTO ENERGY: petrolio in calo tra rilascio delle scorte G7 e rischi per le forniture mediorientali
05/10/2026 16:39
COMMENTO ENERGY: petrolio in calo tra rilascio delle scorte G7 e rischi per le forniture mediorientali
MILANO (MF-NW)--I prezzi del petrolio sono scesi oggi, mentre gli operatori valutano il previsto rilascio di scorte di emergenza di greggio e diesel da parte dei Paesi del G7, a fronte dei nuovi attacchi nei pressi dello Stretto di Hormuz e dei persistenti rischi per le forniture dal Medio Oriente. I future sul Brent con scadenza a dicembre sono scesi dello 0,73% a 101,49 dollari al barile, mentre quelli sul West Texas Intermediate con scadenza a dicembre hanno perso l'1,44% a 89,84 dollari al barile. Venerdì i Paesi del G7 hanno concordato di attuare, attraverso l'Agenzia internazionale dell'energia (Aie), un rilascio coordinato di 100 milioni di barili di greggio e carburanti nell'arco di quattro mesi, comprendente una consistente quantità di diesel nei primi 20 giorni. Il gruppo si è inoltre impegnato a non limitare le esportazioni di energia tra i Paesi membri. L'Aie ha affermato che finora sono stati immessi sul mercato circa 325 milioni dei 400 milioni di barili previsti nell'ambito dell'azione collettiva annunciata a marzo. Sebbene le esportazioni di greggio dal Medio Oriente abbiano recuperato in misura significativa, i flussi di prodotti raffinati restano fortemente limitati, in particolare quelli di diesel, ha affermato l'agenzia. Un rilascio scaglionato delle scorte di carburanti europee potrebbe contribuire ad allentare la pressione durante l'inverno, ma qualsiasi effetto sui prezzi potrebbe essere di breve durata, poiché i mercati globali restano rigidi e non vi è ancora chiarezza su quando le forniture dal Medio Oriente e dalla Russia torneranno alla normalità, ha affermato Eleanor Budds di S&P Global Energy CERA. Saudi Aramco ha tagliato di 3 dollari al barile il prezzo ufficiale di vendita delle spedizioni di novembre del suo greggio Arab Light destinate all'Asia, portando a 5 dollari al barile lo sconto rispetto al benchmark Oman/Dubai. La decisione è arrivata mentre i flussi di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz continuavano a recuperare, mentre i costi di trasporto restavano elevati. La disponibilità di greggio dal Medio Oriente sta recuperando, trainata da Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, ma i continui attacchi alle petroliere, le interruzioni alle infrastrutture e le navi che operano senza segnali di tracciamento visibili rendono i flussi di esportazione vulnerabili, hanno affermato lunedì gli analisti di Mufg. Anche gli ultimi tagli ai prezzi del greggio da parte dell'Arabia Saudita indicano un miglioramento delle condizioni di approvvigionamento, hanno aggiunto. Separatamente, Bmi, la divisione di Fitch Solutions specializzata nell'analisi del rischio Paese e dei settori industriali, ha alzato a 93 dollari al barile, dagli 83 dollari precedenti, la previsione media sul Brent per quest'anno e ha affermato che un accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran è improbabile prima del primo trimestre del prossimo anno. Le continue interruzioni dei flussi petroliferi regionali e i vincoli all'offerta legati alla guerra tra Russia e Ucraina potrebbero mantenere una pressione al rialzo sui prezzi nei prossimi tre-sei mesi, ha affermato Bmi. Nel frattempo, domenica sette membri dell'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e dei loro alleati, tra cui Arabia Saudita e Russia, hanno concordato di mantenere invariati i livelli di produzione a novembre. Il Joint Ministerial Monitoring Committee dell'Opec ha espresso separatamente preoccupazione per gli attacchi alle infrastrutture energetiche e le interruzioni delle rotte marittime internazionali, affermando che rappresentano una minaccia per la disponibilità delle forniture e aumentano la volatilità del mercato. Nonostante questi rischi, l'Arabia Saudita sta caricando greggio sia dalle coste del Golfo Persico sia da quelle del Mar Rosso, mentre le esportazioni regionali recuperano. Le spedizioni di greggio saudita attraverso lo Stretto di Hormuz sono salite da circa 1,4 milioni di barili al giorno alla fine di agosto a circa 4,1 milioni di barili al giorno la scorsa settimana, secondo i dati sul tracciamento delle navi di Kpler. Anche l'oleodotto East-West del regno è tornato a movimentare circa 5,5 milioni di barili al giorno dopo essere rimasto chiuso a metà settembre in seguito agli attacchi con droni, lasciando circa 4 milioni di barili al giorno disponibili per l'esportazione dal porto di Yanbu, sul Mar Rosso, ha stimato Kpler. Secondo gli analisti di Kpler, i carichi da Yanbu dovrebbero tornare ai livelli precedenti agli attacchi entro novembre. Tuttavia, il recupero dei flussi di esportazione resta vulnerabile a nuove interruzioni dei trasporti marittimi. L'U.K. Maritime Trade Operations ha riferito domenica che una petroliera nello Stretto di Hormuz è stata colpita da un proiettile di natura sconosciuta, riportando danni alla sala macchine. L'equipaggio è stato dichiarato al sicuro e non sono stati segnalati danni ambientali. L'ultimo attacco è avvenuto nel quadro di una nuova ondata di incidenti che minaccia il recente recupero delle esportazioni di greggio dal Medio Oriente. Dal 28 settembre sono stati segnalati sette attacchi contro navi nell'area dello stretto, ha riportato il Wall Street Journal. I produttori del Golfo avevano riportato le spedizioni di greggio verso livelli prossimi a quelli precedenti alla guerra, utilizzando petroliere navetta e rotte di esportazione alternative. In calo, infine, anche il gas europeo. Nel dettaglio, ad Amsterdam, il future Ttf a novembre perde il 3,17% a quota 72,39 euro per megawattora. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
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MARKET DRIVER: Maps, Intermonte riduce target price
05/10/2026 16:31
MARKET DRIVER: Maps, Intermonte riduce target price
MILANO (MF-NW)--Intermonte ha ridotto da 4,2 a 3,5 euro il prezzo obiettivo su Maps, confermando la raccomandazione buy. La società "ha chiuso il primo semestre con risultati di buona qualità, caratterizzati da una crescita a doppia cifra dei ricavi al netto delle commesse straordinarie del 2025 e da un forte aumento della componente ricorrente. La marginalità consolidata è rimasta sostanzialmente stabile, pur evidenziando un arretramento nell'Healthcare. Alla luce dei risultati e di uno sviluppo delle comunità energetiche rinnovabili più lento delle attese, abbiamo rivisto al ribasso le stime 2026-2028. Le prospettive di medio termine restano tuttavia sostenute dall'Healthcare, dal miglioramento del revenue mix e dal contributo atteso di BI Health", spiegano gli analisti. pl (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
