COMMENTO ENERGY: energia pulita, settore sempre più guidato dal mercato (Julius Baer)
09/11/2026 16:45
COMMENTO ENERGY: energia pulita, settore sempre più guidato dal mercato (Julius Baer)
MILANO (MF-NW)--"Le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti della scorsa settimana hanno portato sui mercati molto rumore e volatilità. Il tema degli investimenti nell'energia pulita è stato tra quelli che hanno beneficiato di questo scenario, anziché subirne gli effetti negativi. La narrazione sembra semplice: un Congresso a maggioranza democratica appare destinato ad approvare politiche di sostegno al settore", dichiara Norbert Rücker, Head Economics and Next Generation Research presso Julius Baer. "Tuttavia, a un esame più approfondito, dal nostro punto di vista questo argomento appare piuttosto debole. In primo luogo, a partire da gennaio, è probabile che la Casa Bianca faccia ampio ricorso ai veti e agli ordini esecutivi, determinando così uno stallo politico. In secondo luogo, e soprattutto, il settore dell'energia pulita nel suo complesso è guidato dal mercato e ha ormai da tempo superato la propria dipendenza dal sostegno pubblico. Un esempio concreto è rappresentato dagli impianti solari, eolici e dai sistemi di accumulo a batteria, che quest'anno hanno registrato una forte accelerazione, raggiungendo livelli record nonostante l'amministrazione Trump", spiega l'esperto. "È vero che si sta assistendo a un'accelerazione degli investimenti in vista di alcuni tagli agli incentivi, ma le ragioni sono anche molte altre. La domanda di energia pulita e di sistemi di accumulo a batteria è in crescita, poiché queste tecnologie sono economicamente vantaggiose, scalabili e disponibili. Nonostante si parli molto di una ripresa degli investimenti nelle centrali nucleari e a gas naturale, la realtà è che l'elettricità da fonti pulite copre gran parte della domanda aggiuntiva di energia elettrica proveniente dai data center", afferma l'analista. "Inoltre", prosegue Rücker, "poiché l'accesso alla rete rappresenta il principale punto critico, le batterie si sono affermate come la soluzione privilegiata per avanzare nelle procedure autorizzative, consentendo una maggiore flessibilità dei carichi, proprio ciò che cercano i gestori delle reti elettriche. Di conseguenza, dietro il rimbalzo dei titoli dell'energia pulita registrato la scorsa settimana si nasconde la conferma che questo ciclo economico presenta alcuni segmenti particolarmente solidi". "In Europa, gli ordini di turbine eoliche hanno registrato un miglioramento e i flussi di cassa dei produttori appaiono più solidi. Alcune riforme delle procedure autorizzative introdotte negli ultimi anni stanno ora producendo i loro effetti. Per quanto riguarda la Cina, le sovraccapacità del settore e il rallentamento delle installazioni, conseguente alla riforma del mercato elettrico, continuano invece a rappresentare un freno per il ciclo. Non ci aspettiamo molto dalla politica statunitense nei prossimi due anni", spiega l'esperto. "La riforma delle procedure autorizzative è un tema che gode di sostegno bipartisan, ma i suoi effetti non saranno immediati. Oltre al settore dell'energia pulita, i tagli ai sussidi hanno avuto un impatto immediato sulle vendite di veicoli ricaricabili. Gli Stati Uniti sono infatti diventati il fanalino di coda a livello globale nell'adozione dei veicoli elettrici, superati dalla maggior parte dei principali mercati emergenti", afferma l'analista. "Detto questo, la diffusione dei veicoli ricaricabili dipende più dall'ampiezza dell'offerta che dai sussidi, ed è proprio sotto questo aspetto che il mercato statunitense è ancora in ritardo, in parte perché rimane chiuso alla concorrenza cinese. In sintesi, l'esito delle elezioni di metà mandato della scorsa settimana non modifica la nostra posizione. Considerando l'andamento positivo degli investimenti nel solare e nell'eolico al di fuori della Cina e il contributo dello sviluppo dei sistemi di accumulo al sostegno dei prezzi dell'elettricità, confermiamo la nostra visione costruttiva sul settore dell'energia pulita", conclude Rücker. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
MARKET DRIVER: Piaggio, Intermonte conferma neutral
09/11/2026 16:30
MARKET DRIVER: Piaggio, Intermonte conferma neutral
MILANO (MF-NW)--Intermonte conferma la raccomandazione neutral e il prezzo obiettivo a 1,9 euro su Piaggio. I risultati del terzo trimestre, commentano gli analisti, sono stati "positivi e complessivamente in linea con le attese, con la crescita trainata soprattutto dall'India (+28% ricavi e +44% volumi), che ha beneficiato del taglio della" tassa "GST, del buon posizionamento del prodotto, dell'export verso l'Africa e di una base di confronto favorevole. Emea & Americas ha registrato una performance positiva, sostenuta soprattutto dall'export verso le Americhe, mentre Apac ha mostrato una crescita sostanzialmente in linea con quella dei mercati locali. In Europa, la quota di mercato è rimasta sostanzialmente stabile negli scooter (17,8% contro 17,7%), mentre è scesa nelle moto (3% contro 3,5%). Come di consueto, non è stata fornita guidance, ma il management ritiene raggiungibili le stime di consensus per il 2026, nonostante le persistenti incertezze geopolitiche, le pressioni inflazionistiche su energia, logistica e materie prime e la cautela sui consumi". pl paola.longo@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
